变身多元回收专家 万物新生增长可期

这家智能手机回收商二季度收入增长大幅放缓至15%，但它预计，随着新冠疫情的影响消退，本季度收入增速将翻一番

重点：

  • 万物新生预计本季度收入将同比增长30%，在中国严格的疫情防控措施导致的明显放缓之后，公司业务将开始反弹
  • 该公司详细介绍了进军奢侈品和摄影摄像器材回收后取得的早期可喜成果，并宣布了与日本合作的首个海外项目

阳歌

智能手机回收商万物新生(RERE.US)正在涉足几个有趣的新领域，包括二手奢侈品甚至黄金，并在海外进行拓展，从而借力其在国内作为专业回收代名词的地位。但首先，它必须挺过一段困难时期，在中国严格的“清零”政策之下，它和许多公司最近几个月的业务普遍受到干扰。

一些迹象显示这些干扰正在开始减退，这一点在该公司上周发布的最新季报中体现出来。万物新生称，在其大本营上海为期两个月的全面封控于6月结束之后，公司收入增长开始迅猛加速。该公司在最新的季报中披露，上海的封城以及中国各地防止奥密克戎株传染的措施，迫使万物新生在4月和5月临时关闭了全国三分之一的自营回收门店。

投资者似乎更看重未来，而不是这个艰难的季度，上周三宣布业绩当天，该公司股价上涨近20%。此后它回吐了大部分涨幅，不过目前仍比公告前的水平高了2%。

上周末，在中美两国证券监管机构宣布达成一项具有里程碑意义的信息共享协议之后，所有在美国上市的中概股都经历了短暂的反弹。这份协议将允许美国基于中国审计机构的审计底稿来检查万物新生这样在美上市的中国公司。如果双方未能达成协议，包括万物新生在内，将有逾200家中国公司面临退市威胁。

这份协议应该会让投资者重新关注个别公司的基本面，而不是因为退市威胁把所有中国公司全盘否定。这对万物新生这样的公司来说是个好消息，因为它有一个非常正能量的故事可讲，通过更多地利用回收——所谓的“循环经济”的核心部分，帮助中国实现宏大的减排目标。

说完了这些背景信息，让我们回到公司最新业绩，其中可以清楚看到，大多数中国面向消费者的公司在二季度遭受了多大的打击。万物新生该季度收入增长14.9%，至21.5亿元，超过了之前约20亿元的收入指引。但这个数字仅为一季度46%增速的三分之一，而去年的增长率甚至更高。

为了应对严峻的经营环境，该公司积极控制成本，整体运营成本同比下降2.2%。几乎所有类别的支出都出现下降，帮助该公司将非通用会计准则(non-GAAP)基础上的运营利润，从一年前的负2.7%收窄到负2%。

该公司遭遇了一个小小的挫折，它报告了经调整后的营业净亏损，结束了连续两个季度盈利的局面。利润方面，该季度的non-GAAP亏损较去年的5.06亿元大幅收窄，至1.25亿元。该季度经调整后的净亏损为1,320万元，较一年前的5,970万元亏损额也大幅降低。

运营效率的提高，也帮助万物新生实现了经营性现金流入，其现金储备从去年年底的24亿元，增长到6月底的26亿元。因此，很明显，该公司在短期内不会面临现金短缺的问题。

加速增长

随着所有的悲观和厄运烟消云散，我们将利用接下来的篇幅，看看近期更具希望的未来，以及拥有一些有趣新举措的长期未来。

就近期来说，万物新生表示，在6月1日上海封城解除后，公司的运营情况正在迅速恢复常态。因此，该公司预计三季度营收将在25亿元至25.5亿元之间，较去年同期的19.6亿元增长约30%。

尽管如此，公司的最新财报中最有趣的部分，恐怕还是其长期愿景，即提升运营效率和扩大业务范围。其中包括去年启动的一个新项目，即在城市一级进行更多的回收，这样做的效率更高，因此是一项利润率更高的业务。但还有一个更新、同样引人入胜的举措，利用它作为回收专家的名声，在其目前业务的核心业务——智能手机之外实现多元化。

“万物新生已经成为消费者的一个首选目的地，”CEO陈雪峰在业绩公布后的投资者电话会议上说。“通过谨慎尝试，我们对爱回收的多品类回收业务更加有信心。一方面，很多用户，尤其在经济增长放缓、家庭消费紧缩的时期，有着更多的回收变现的需求。”

为了满足这种需求，万物新生的一些中国门店最近开始回收奢侈品、摄影摄像器材，甚至黄金。陈雪峰透露，该公司今年早些时候推出的二手奢侈品业务，6月至8月间，在上海的试点门店中每月环比增长50%。与此同时，北京和天津的六家摄影摄像器材回收试点店受益于这项新业务，二季度月度交易额分别提高了30万元。

在另一项同为扩大业务范围的举措中，该公司还宣布与一家主要的日本回收专家建立合作伙伴关系。通过该合作，这家日本合作伙伴在其东京的商店里安装了万物新生的手机自助回收机，该公司目前在北美、欧洲和韩国也在寻求类似的合作伙伴关系。

总而言之，万物新生看起来仍然有点像一块未经雕琢的璞玉，至少根据最新的估值情况来看是这样。尽管在最新财报公布后，该公司股价曾短暂创下四个月来的高点，但其市销率仍相对较低，只有0.63倍。这大约是二手服装公司Rent the Runway(RENT.US)1.49倍和中国的二手车公司优信(UXIN.US)1.28倍的一半，尽管它领先于美国二手汽车公司Carvana(CVNA.US)的0.22倍。

咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们

欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

,
, , , , , ,

相关文章

相关新闻

  1. 消费复苏促手机换新 提振万物新生业绩 
    RERE.US
  2. 万物新生联手苹果 翻新业务销售倍增
    RERE.US
  3. 快讯: 万物新生成为苹果官方iPhone回收合作伙伴
    RERE.US
  4. 万物新生将ESG深深融入回收业务
    RERE.US
  5. 跻身苹果合作伙伴 万物新生潜力大增
    RERE.US
  6. 强化回收业务 万物新生首现盈利
    RERE.US
  7. 万物新生预计2023年循环利用3,200万台电子设备
    RERE.US
掌握中概股最新动态，订阅我们的新闻邮件

关注我们

Facebook Twitter Linkedin Weixin Weibo File-alt

免费订阅新闻邮件

订阅邮件

在以下平台浏览我们的新闻

新闻

Founded in 1999 and headquartered in Beijing, New Higher Education is a leading provider of higher education services in Southwest China.

快讯：中国新高教盈利 受益业务多元化

最新：民办高等职业教育企业中国新高教集团有限公司(2001.HK)周三公布截至2月底的中期业绩，期内净利润同比增长10.6%至4.32亿元。 利好：受益于学费收入及住宿费收入稳步增长，该公司期内总收入增加13.8%至13.1亿元。 值得关注：由于持续进行校园环境升级改造，加上优化师资成本结构，以及加强高质量师资队伍建设，其主营成本增加12.9%至7.9亿元。 深度：中国新高教创立于1999年，总部位于北京，是大陆西南地区领先的高等教育服务提供商。受益于官方持续支持职业教育，该公司于2021年开设了八大新专业，其中智能制造工程、大数据技术、网络与新媒体等，正好迎合科技发展趋势；同时，它也加强了民生紧缺的专业培训，新增小区康复、婴幼儿托育服务和早期教育等新专业，培育专业人才以填补行业空缺。因此即使面对新冠疫情，其收入及盈利自2021年持续上升。 市场反应：中国新高教周四股价下跌，中午收盘软1.3%至2.26港元，处于过去52周的中间水平。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
2001.HK
The provider of cancer-screening products issued a positive profit alert in January, but the full earnings report has yet to appear after auditors raised questions about the company’s revenues.

诺辉销售真实性再遭质疑 核数师倡独立委员会调查

诺辉健康今年1月曾发出盈喜，但这份利好财报迟迟未现踪影，原因竟然是审计机构德勤质疑其收入表现 重点： 为回应质疑，诺辉健康新增了两名资深会计师作为独立非执行董事，同时成立独立特别委员会监督调查 该公司的业绩争议主要在于特殊的收入确认方式有虚增收入的可能性，过高的应收账款可能与经销商压货有关 　 莫莉 作为中国的“癌症早筛第一股”，诺辉健康(6606.HK)的业绩曾让许多同行眼热，三年收入增长超过25倍，毛利率过去三年从52%扩大到90%。可是，2023年下半年的一份沽空报告，让诺辉光鲜亮丽的财报出现裂痕，市场开始质疑，“一路高歌”的财务表现背后，究竟是数字游戏还是真材实料。 近期，诺辉再陷风波，原因仍然与财务数据有关，只是这一次质疑其销售真实性的变成了“友军”——会计师事务所德勤。 早在今年1月，诺辉就曾向市场透露业绩的正面信息。公司在盈利预喜中预告，2023年收入将同比增长158.9%至168.2%，最高达到20.49亿元，其中肠癌早筛产品常卫清更是成为年销售额破10亿元的超级单品。可是到了3月，这份备受期待的年报却迟迟未能见全貌，在预计发布年报的日期，公司宣布年报延期到3月28日再公布，接近港股年报业绩披露期的尾声。 3月28日，投资者不仅没能等到业绩大涨的年报，还等到一枚重磅炸弹——自诺辉上市以来就与其合作的审计机构德勤提出，需关注核心产品常卫清、噗噗管、幽幽管的交易有效性，以及相关销售模式的商业实质和商业合理性、销售及营销开支的有效性。德勤甚至认为“进行独立调查乃属必要”。换句话说，德勤作为给诺辉的年报签字背书的审计机构，对公司收入真实性产生了严重怀疑，导致这份年报无法发出。 市场似乎早已嗅到一丝不寻常的气息，在诺辉宣布消息的前一个交易日，其股价在休市前突然大幅跳水，当日下跌19.8%，算上再之前一日的跌幅，其股价在停牌前两个交易日已大跌25%，创17个月新低。 面对审计机构质疑，诺辉在11天后宣布新增两名独立非执行董事，二人均为资深会计师，在财务报告、企业内部调查及内部控制方面拥有丰富知识及经验，而且两人曾在德勤工作，其中一位更曾担任合伙人17年。同时，诺辉成立了仅包括独立非执行董事在内的董事会独立特别委员会，根据此前德勤的强烈建议，公司已聘用第三方专家进行独立调查，此次成立的独立特别委员会专门负责监督调查等各类事项。 独立特别委员会往往出现在上市公司出现企业管治问题、监管调查危机等情况，由多名独立董事所组成，大多为高年资且具备一定声望的法律和会计专家，且与调查所涉事项无利害关系。 争论焦点何在？ 虽然德勤对于诺辉产品的交易有效性、销售模式等质疑的细节尚不明确，但是从去年8月的美国财经媒体Capitalwatch对诺辉的调查报告中或可一探究竟。 Capitalwatch当时声称，根据其历时16个月在全国各地的跟踪调研，认为诺辉通过不断压货的方式，营造虚高的销售收入。以核心产品常卫清为例，调查报告声称2022年常卫清在公立医院的销售量约为6,000份，以每份500 元供货价计算，该部分的销售确认收入仅为300万元。但诺辉回应称，常卫清来自医院渠道的收入约为2.6亿元，已确认收入的销量约为17.2万份，每份约为1,483元，该单价远高于调查报告中声称的500元，也高于常卫清在部分医院的销售价。 不过，诺辉的收入确认方式的确独特，是样本寄回实验室且公司完成检测服务，或采样盒到达消费者手中超过12个月的服务有效期，这可能导致部分产品是以过期产品的形式被确认收入。2022年，常卫清出货量80.6万份，收入确认量为36.1万份；2023年上半年，出货量53.9万份，收入确认量42.9万份。这意味着，公司可能在财务报告中夸大出货量或者存在其他形式的收入虚增。 此外，诺辉应收账款占营收的比例也不断攀升，从2019年的31%上涨到2023年上半年的117%。Capitalwatch认为，应收账款过高的原因是公司向经销商压货，公司回应这是因为业务的服务确认方式，导致当期收入大部分需要等到下一期才能收回。 诺辉的独立调查报告需时准备，但长远来看，公司手握常卫清、噗噗管和幽幽管三款已上市的癌症早筛产品，针对的是中国最高发的消化道癌症中的结直肠癌和胃癌，随着居家健康筛查的普及，诺辉的市场前景仍然相当广阔，且看此次调查能能否给市场一个令人信服的结果。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 
6606.HK
Shares of Sichuan Baicha Baidao fell 26.9% from their IPO price of HK$17.50 to close at HK$12.80 in their Tuesday trading debut in Hong Kong.

快讯：茶百道上市连挫两日

最新：四川百茶百道实业股份有限公司(2555.HK，下称茶百道)周二首日上市，当日收市股价大挫，收报12.8港元，比招股价17.5港元低26.9%。 利好：茶百道上市获得机构投资者支持，国际发售部分录得小幅超额申购，国际发售部分占全球发售发售股份数目比例，最终获调升至95.14%。 值得关注：该公司的公开发售部分，仅接获约50%申购，反映小投资者对其股份并不向往。 深度：茶百道成立于2008年，总部位于四川，是中国最大茶饮连锁店之一。据招股书援引的第三方数据，就零售额而言，它在中国现制茶饮连锁市场排名第三，占该行业去年销售额的6.8%。该公司去年8月首次向港交所呈交上市申请，但未能成功，今年2月再度递表，最终通过上市聆讯，并计划通过提高低线城市渗透率、海外扩张以及进军咖啡市场的多元化发展来保持增长。自去年10月以来，至少有5家同业申请在香港上市，茶百道是其中之一，其他公司包括蜜雪城和古茗等。 市场反应：茶百道周三股价跌势未止，中午收盘软10%至11.52港元，市值170亿港元，比上市市值累挫34.1%。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
2555.HK
Cango announces $50 million share buyback

快讯：灿谷再斥5,000万美元回购股份

最新消息：汽车交易平台运营商灿谷集团(CANG.US)周二宣布新计划，将在未来12个月内，在公开市场上回购5000万美元的美国存托股票(ADS)。 利好：灿谷最新的市值约1.8亿美元，此次股份回购可将高达28% 的股票从市场上注销，从而提振股价。 值得关注：一年前公司也推出相类的5,000万美元回购计划，最终购买了价值 4,460万美元的股票。自宣布该计划以来，股价已上涨约14%。 深度：灿谷最初是一家汽车金融公司，后来转型，现经营一个汽车交易平台。由于中国汽车市场增长放缓，激烈的竞争导致许多公司陷入亏损，该公司最近也变得更加审慎。然而，灿谷的现金相对充裕，截至去年底持有33亿元(4.55亿美元)的现金和短期投资。除了两次总值1亿美元的股票回购，以及先前两次各5,000万美元的股票回购外，公司于2022年还两次向股东派发大额特别股息。 市场反应：消息公布后，灿谷周二股价微跌0.8%，目前公司股价处于52周的中间位置。 记者：阳歌 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
CANG.US