公司新近的5000亿美元融资是四月合并后的第一笔,与此同时,在中国的CRO市场上竞争日趋激烈

重点:

  • dMed-Clinipace在合并后成为一家具有全球布局的CRO专家,本月成功融得合并后的第一笔资金5000万美元
  • 中国药品监管放松后,在竞争日趋激烈的市场上,大量资金和一系列并购随之而来

蓝少虎

刚刚在四月完成合并,组建一家大型中美合资的肿瘤学临床合同研究组织(CRO),dMed-Clinipace已经着手新一轮融资,并考虑在尚未确定的日期上市。

引人注目的机构投资者包括礼来亚洲基金(Lilly Asia Ventures)、维梧资本(Vivo Capital)、红杉资本中国基金(Sequoia Capital China)和Kaiser Foundation Hospitals,都纷纷加入了对该公司最新一轮的5000万美元资本注入,股票信息网站CrunchBase汇编的数据显示,从将近十年前开始,它迄今为止的总融资金额高达3.43111亿美元。

这两家公司在多轮融资过程中,都没有给出过估值。但Clinipace2019年的一轮融资过后有一个估算,称这轮融资将公司当时的估值定在1亿到5亿美元之间。

总部位于上海的缔脉公司(dMed Global)和总部位于美国的Clinipace在四月的合并,诞生了横跨世界最大的临床CRO市场(美国)和增长最快的医药市场(中国)的一家企业。合并后的公司在遍布美洲、欧洲和亚太的22个办公室里拥有1700名员工,其中700多人在中国。

它四月份的合并只是中国竞争日益激烈的医疗服务市场上一系列并购活动中最新的一起,由于大投资者对这个市场寄予希望,这个市场上许多参与者的估值都有着相当的泡沫成分。

CRO帮助药物开发商把产品通过复杂和严格的临床测试阶段,这些测试通常持续数年,是所有药物商业化之前的必要程序。CRO通常提供从发现、临床前到临床阶段的外包服务,以及向地方当局注册新药的服务。

而且,与药物开发商通常需要数年才能实现它的第一次重要的收入和利润不同,CRO公司几乎可以立即开始产生稳定的收入,并更快地实现盈利。

相比一家制药公司自己进行测试,CRO通常可以在时间上节省20%到30%。成立于2004年、最早一批进入国内市场的上海美迪西(Shanghai Medicilon)表示,CRO研发人员的工资也会比制药企业中的同行要低最多30%,这大大降低了成本并加快了新药审批的进程。

在本月宣布最新融资的时候,dMed-Clinipace表示,它将用融到的5000万美元来支付四月份合并(诞生了现在的公司)的相关费用。在合并宣布之前,缔脉的创始人谭凌实博士在去年12月公司进行一笔1亿美元融资的时候表示,他的公司准备在未来上市,但时间未定。在宣布与Clinipace进行合并之后,并没有这方面的更新消息。

在2016年创立缔脉之前,现在担任合并后公司的董事长及全球首席执行官的谭凌实曾担任美国医药巨头辉瑞(Pfizer)全球开发业务副总裁和辉瑞(中国)研究开发有限公司【Pfizer (China) Research & Development Co. Ltd.】的董事长兼总经理。

未来资产(Mirae Asset)的一份报告显示,美国临床CRO市场在2019年的估值是209亿美元,预计将以8%左右每年持续增长到2024年。该报告还显示,由于中国老龄化人口对药品的需求,中国市场预计将从2019年的37亿美元增长到2024年的137亿美元,实现每年30%的增长。

巩固市场

在中国竞争日益激烈的CRO行业,缔脉和Clinipace的合并是更广泛并购浪潮的一部分,甚至投资者的浓厚兴趣已经使得一些上市公司的估值飙升。该行业最近的快速增长在一定程度上是由一些突破性的变化所推动,它们简化了药品审批方式,将更多海外开发的尖端药品引入中国。

2019年12月颁布的《药品管理法》和《疫苗管理法》,以及2020年7月新修订的《药品注册管理办法》,是实现审批制度现代化、加速药品上市的关键。

这些变化刺激了对dMed-Clinipace这样CRO的服务需求,其在中国的业务可以帮助外国制药公司应对监管环境和审批流程。同时,它的非中国业务也能帮助中国药企在全球范围检验和销售其产品。

但审批速度的加快也导致了中国CRO市场的激烈竞争,冒出来不少生物科技公司,提供类似服务。

在这方面,市场领导者药明康德(WuXi AppTec)令dMed-Clinipace相形见绌,前者有超过2.7万名员工,在中国、美国和欧洲有30个分公司。除了CRO,它也是一个新药合作研究开发生产(CDMO)企业,帮助其他公司生产他们的药物。

药明康德成立于2000年,自2018年年初以来,它的收入每个季度都有增长,但去年第一季度是个明显的例外,那是中国新冠疫情最严重的时候。投资者也注意到了这一点,自2018年12月在香港上市以来,股价飙升了近150%,市值因此达到5225亿港元(672亿美元)

这一估值也使其遥遥领先于国内领先竞争对手康龙化成(1708亿港元)和泰格医药(1523亿港元)。药明康德和康龙化成都有很高的市销率(P/S),在30左右。泰格医药更高,达到44。市销率反映出,投资者针对该公司每一美元的营业收入愿意支付的股价。

这样的市销率看起来可能有泡沫,根据未来资产的数据,全球市场的领导者艾昆纬(IQVIA)占世界CRO和CMO 业务的6.5%,它的市销率看起来更为正常,为3.88。仅次于艾昆纬的是美国控股实验室公司(Laboratory Corp. of America Holdings),市销率只有1.81。这几家中国企业如此高的估值表明,投资者在中国的这个新兴行业看到了巨大的潜力。

中国放宽监管还允许CRO推销药品,从本质上是让它们在不具备制造能力的情况下销售创新的新药。允许公司内部同时具备如此广泛的功能,随着公司寻求扩大其服务组合,这刺激了一波并购浪潮。

3月,康龙化成宣布它以1.187亿美元从艾伯维(AbbVie)手中买下了位于英国利物浦市的Allergan Biologics的生产基地,以提高其细胞和基因治疗方面的能力。11月,它以高达1.375亿美元的价格收购了美国的Absorption Systems公司,也是为了增强它在同一领域的实力。

同时,药明康德2019年收购了位于加州圣地亚哥的Pharmapace,以加强其生物识别服务。今年3月,它收购了英国CRO公司Oxgene,该公司设计和开发可扩展的基因治疗技术。

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新闻

So-Young dolls up with move to high-end cosmetic surgery

新氧战略转型 为公司业务美容

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Founded in 2009, CMGE is a global game operator that listed in Hong Kong in 2019.

快讯:节省行政开支 中手游亏损减

最新:游戏营运商中手游科技集团有限公司(0302.HK)周三公布,去年的亏损为2,008万元,比2022年的2.05亿元大幅收窄90.2%。 利好:该公司去年的行政开支减少28%至5.26亿元,主要因为有游戏结束研发,令研发开支减低,以及对管理人员薪酬及福利进行更严格的控制,令薪酬福利费用有所下降。 值得关注:由于部分游戏新上线后的收入未达预期,而部分已上线的游戏收入出现不同程度下降趋势,该公司去年的收入减少4%至26亿元。 深度:中手游创立于2009年,是一家透过自主研发和联合研发的全球化IP游戏运营商,2019年在港交所挂牌。该公司上市后收入稳步上升,并连续三年创新高,但自2022年起收益下降,并连续两年录得亏损。该公司表示,为实现业绩增长,计划今年在国内及海外市场推出多款游戏,并将持续大力支持自主研发项目开展,并通过人工智能(AI)等技术手段提高业务速度及效率,并实现成本节约。 市场反应:中手游股价周四下跌,中午收盘软0.85%至1.17港元,处于过去52周的中下游水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻概要:奈雪的茶谋扩张 特许网络要增3,000店

这家高档茶饮连锁店计划通过特许经营进行扩张,以在激烈的竞争中寻找增长 余特莉 高档茶饮销售商奈雪的茶控股有限公司(2150.HK)周三公布,随着疫情的结束,核心年轻客户群恢复对其时尚饮品的消费,公司取得自三年前上市以来的首次年度盈利。 奈雪的茶去年的调整后净利润为2,090万元(290 万美元),扭转了2022年疫情限制未解除时的4.61亿元亏损。由于销售额和效率的提升,净利润率从2022年的负10.7% 提高至去年的 0.4%。 公司自营旗舰奈雪的茶直营门店,录得门店经营利润同比增长超过 76% 至 8.28 亿元,而该类型门店的经营利润率,也从2022 年的 11.8% 提高到 2023 年的 17.7%。 去年中,奈雪的茶作出一项战略调整,决定开始开放特许品牌加盟,以扩大其在中国小城市的影响力。截至2月份,奈雪的茶新增了200多家特许经营店。公司表示,计划在两到三年内将特许经营网络扩大到 3,000 家门店。奈雪的茶还于2023年底在泰国开设了首家门店,是继在香港和日本的门店外,进一步扩大其海外业务。 公司去年全年收入增长20.3%至51.6亿元,自营店仍占总收入的90%以上。从产品结构来看,现制茶饮占收入的73%以上。 总部位于深圳的奈雪的茶,是中国最大的新一代高档茶饮销售商之一,公司经营两家旗舰茶馆,奈雪的茶直营和台盖,出售各种现制茶饮以及经典奶茶和柠檬茶饮料。公司还经营规模较小的奈雪专门店,提供外卖和外带服务。奈雪的茶于 2021 年上市,募资 48 亿港元以扩大其茶饮店网络。 当时,喜茶是其最大的竞争对手。但最近这两家连锁店都被竞争对手超越,这些竞争对手采用纯特许经营模式,迅速开设了数千家门店。其中许多公司现在正在申请香港上市,包括茶百道、沪上阿姨和行业领头羊蜜雪冰城。 中国以其饮茶文化而闻名,拥有 4,000 多年的历史,是世界上最大的茶叶市场。将鲜茶与牛奶或奶油混合,或水果茶等新式茶饮,受到年轻的 Z 世代消费者欢迎,并推动行业的增长。根据 Daxue Consulting 的报告,茶饮料门店总数在 2022 年增长了 28%,达到 486,000 家。 奈雪的茶股价在公布年度业绩后下跌,截至周四中午休市时,股价下跌 10.16%至 2.74 港元。公司目前股价较其上市价19.8港元,下跌了86%。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
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特约报道:解码顺丰同城实现全年盈利大增近1倍

中国第三方实时配送服务提供商顺丰同城实现全年盈利,符合市场预期 重点: 顺丰同城2023 年收入人民币123.87亿元,增长21.1%,单量增长超过三成,净利润为 6,490万元。公司拥有人应占利润人民币5,060万元,实现全年盈利 毛利为人民币7.95亿元,增长94%,毛利率提高 2.4个百分点至 6.4% 近年随着科技的不断进步和消费习惯改变,越来越多中国居民倾向于网上购物,而网络购物的流行更是助长了这一趋势,为实时配送行业创造了良好的市场环境。2023 年实时配送行业的订单规模出现较明显增长,录得约408.8 亿单,同比增长 22.8%。 实时配送蓬勃发展 随着近年特别是疫情后市场消费模式转变,市民购物由线下转向线上,使实时配送的发展迎来了黄金时期。从顺丰同城(9699.HK)2023年业绩显示,公司在面向商家(2B)及面向消费者(2C) 乃至最后一公里配送业务上均录得骄人增长,为同城配送业务共带来人民币123.87亿元的稳健收入。主要是由于餐饮外卖的消费需求持续增长,同时实时配送的消费习惯也扩展到零售消费场景。非餐饮场景的消费也保持着稳健增长的趋势。与KA(Key Account)客户的合作得到深化,年度活跃商户和消费者规模扩大,及公司加强对市县级市场的渗透,特别是在县域层面进行深耕。期内,县域收入规模同比增长147%。 强化与优质商家合作 顺丰速运在多年的发展中树立了良好的品牌形象,得以加强与现有客户的长期合作,及号召具有巨大潜力客户,如抖音超市、微信门店快送、滴滴快送等。主要客户增长势头强劲,新签约客户收入保持两位数的高增长,连锁客户占比提升,业务稳定程度增强;年内,与包括霸王茶姬、茉莉奶白、淘宝买菜和海王星辰在内的品牌商家合作。顺丰同城通过聚焦于重点行业、节庆假日等,完善差异化服务能力。例如,在暑假和节假日营销活动中,重点服务茶饮客户,使期间的日均订单量翻了一倍。 另外,公司在医药方面,聚焦医药新零售和互联网医院两大核心医疗消费场景,提升能力。在企业服务方面,顺丰同城利用自身在骑手资源方面的优势,服务于超市分拣、信息采集等灵活场景。2023年,茶饮配送收入同比增长了75%,医药、美妆、母婴、宠物和珠宝等零售品类收入同比实现了高双位数增长。 主动捕捉市场新机会 公司加深了对消费者的理解,主动捕捉市场新机会。除了日常生活中的跑腿类需求外,假日前后平台上有大量的礼品配送需求,迎来单量高峰。同时,还加强在城市商业区(CBDs)和写字楼区域的服务能力,通过规范骑手形象、装备、对话、配送操作等环节,确保优质取送体验和配送安全性,商务订单量同比增长27%。顺丰同城亦通过管道合作,增加对同城快递用户的触达,消费者可以在顺丰速运下单接口自主选择“小时达”服务,满足对同城快递的提速需求。 去年,顺丰同城通过拉新活动、折扣投放、社群运营和城市活动等多种方式覆盖目标客户,提升了获客效率和新用户转化率。年度活跃消费者规模扩大,录得接近2,050万人。 最后一公里增长36% 期间,公司最后一公里配送增加36%至人民币50亿元,呈现了较大增长势头。主要是得益于利用公司的小时级/分钟级的弹性配送网络,满足传统物流服务的提速需求,深化合作场景,包括“收件”、“半日达”、“小时达”等在内的多元化转运和上门揽派服务快速起量,收入同比快速增长,其次与主要客户的合作规模和派件占比稳步提升,及充分发挥弹性底盘的作用,春节、“618”和“双11”电商节等订单高峰业务量同比增长,峰值派件量创新高。随着新商业模式和城市配送服务网络快速完善,消费者对货品配送时效、便捷要求上升,估计该部分业务将持续增长。 在实时配送市场蓬勃发展和消费模式的改变的机遇下,作为龙头企业的顺丰同城将继续受益于行业的红利时代,并持续改善盈利情况。随着消费者对实时配送的需求不断增长,顺丰同城作为领先的配送服务提供商,将能够充分利用市场机会并扩大市场份额。 公司将继续加强其实时配送网络和服务能力,以满足消费者对快速、便捷配送的需求。此外,顺丰同城还将积极应对消费模式的变化,不断调整和改进其业务模式,以适应不断变化的市场环境。通过持续的创新和提升服务质量,顺丰同城将继续保持其行业领先地位,并实现盈利的持续增长。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里