旗下抗新冠病毒小分子口服药──阿兹夫定获批在中国销售后,真实生物随即向港交所申请上市

重点:

  • 真实生物已向港交所申请上市,计划筹资用于阿兹夫定的制造及商业化
  • 作为第一款获批的国产新冠口服药,业界对阿兹夫定的临床试验数据存在质疑

莫莉

今年7月25日,中国首款自主研发的抗新冠病毒小分子口服药──阿兹夫定附条件获批上市,背后研发商是一间“名不经传”的创新药企业──真实生物科技有限公

仅仅十天后,真实生物便向香港交易所递交了首次公开募股(IPO)申请书,可说是“打铁趁热”。8月9日,中国卫健委官网显示,阿兹夫定已经纳入新冠病毒最新诊疗方案,成为抗病毒治疗方案的指导用药,令其商业化前景更清晰。

新冠口服药作为人类对抗新冠病毒的重要武器,据西南证券预计,该产品的全球市场规模或高达近百亿美元(676亿元)。面对庞大市场,中国十多家药企积极推进研发,渴望分一杯羹,真实生物何以拔得头筹?

招股文件显示,真实生物的成立便与阿兹夫定有关。该药物是一款光谱抗病毒药物,由河南郑州大学团队研发,当地商人王朝阳2011年从郑州大学收购了阿兹夫定的知识产权,并于2012年成立真实生物,作为运营该药物的实体。王朝阳曾经担任真实生物的董事长,现时虽已卸任,但仍是公司控股股东,他投资的范畴涉猎甚广,包括矿产、拍卖、房地产与旅游等行业。

虽然阿兹夫定分别于2021年7月及2022年7月,获国家药监局附条件批准用于治疗艾滋病毒(HIV)及新冠病毒感染,但尚未正式商业化,因此公司未有实际收入,而且亏损不断增加。2020年和2021年,真实生物已分别亏损1.51亿元和1.97亿元;受累研发开支大增7倍至1.14亿元,今年前五个月的亏损额更同比扩大220%至2.18亿元。

筹资协助商业化

除了阿兹夫定外,真实生物只有一款用于治疗非小细胞肺癌的产品刚进入临床阶段,其余7个管线均在临床前阶段,跟离贡献收入的路仍很遥远。

因此,对于连年亏损的真实生物而言,阿兹夫定的商业化表现,将决定公司前途。其招股书披露,公司具备自行生产能力,年产能约为十亿片剂阿兹夫定,并已为启动阿兹夫定的商业销售作充分准备。因此,本次港股IPO募集的资金,也顺理成章用于阿兹夫定的制造及商业化。

此外,真实生物也为阿兹夫定找到实力雄厚的推广伙伴。在阿兹夫定获批治疗新冠的当晚,真实生物把其独家商业化权利交给了复星医药(2196.HK; 600196.SH),合作内容包括经销、进出口、销售及推广,真实生物则负责阿兹夫定在国内的生产和供应,以及在国外的原料药供应。

为此,复星医药将分阶段向真实生物支付8亿元,而阿兹夫定在国内开展附条件批准后的临床试验费用,也将由复星医药承担。在收入分成方面,复星医药和真实生物在国内销售的毛利依销售管道不同,按50%:50%或55%:45%的比例分配。

据媒体最新报道,治疗新冠肺炎的阿兹夫定片价格初定为每瓶不到300元,每瓶35片,每片1毫克,一瓶相当于一个疗程。至于中国另一款获批的进口新冠口服药、辉瑞(PFE.US)旗下Paxlovid每个疗程约2,300元,因此较便宜的阿兹夫定具有很大竞争力。

不过,除了真实生物以外,中国正在研发新冠口服药的药企还有十多家,真实生物未来或将面临开拓药业(9939.HK)、君实生物(1877.HK; 688180.SH)、先声药业(2096.HK)与云顶新耀(1952.HK)的竞争。其中,君实生物的VV116和开拓药业的普克鲁胺进展最快,两者均已完成III期临床试验。

中航证券的研究报告指出,随着传播速度更快、致病性更强的奥密克戎变异株BA.4和BA.5加速流行,新冠肺炎疫情仍然呈现反复和不确定性较大的特点,口服药需求前景可期。面对踊跃的“后来者”,真实生物需要抓住窗口期,提前占领市场份额。

临床数据受质疑

作为第一款获批的国产新冠口服药,业界对阿兹夫定的临床试验数据存在质疑。根据真实生物在招股书中披露的资料,阿兹夫定可以降低病毒载量,40%的患者在给药7天后,可以缓解临床症状。

有业界人士认为,三期临床试验的主要终点,是主观性较强的“改善临床症状”,与药监部门推荐的“危重症发生率或死亡率”不一致,未能充分说明这款药物预防新冠重症的有效性;加上阿兹夫定从2020年6月就开始了三期临床试验,接近两年的试验周期横跨了主要的新冠病毒的变种,而数据展示的疗效究竟是针对那一类毒株,真实生物亦未有公布。

真实生物曾于2021年和2022年完成两轮融资,经过今年4月的B轮融资后,最新估值约35.6亿元。由于该公司未披露本次IPO的详细招股资料,加上未有收入,暂难计算其上市估值。在港股市场上,同样开发新冠药物的未盈利生物公司开拓药业、腾盛博药(2137.HK),市值分别为50亿港元(43亿元)和59亿港元。考虑到阿兹夫定商业化前景较为确定,投资者或愿意给予真实生物较高估值。

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新闻

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Founded in 2009, CMGE is a global game operator that listed in Hong Kong in 2019.

快讯:节省行政开支 中手游亏损减

最新:游戏营运商中手游科技集团有限公司(0302.HK)周三公布,去年的亏损为2,008万元,比2022年的2.05亿元大幅收窄90.2%。 利好:该公司去年的行政开支减少28%至5.26亿元,主要因为有游戏结束研发,令研发开支减低,以及对管理人员薪酬及福利进行更严格的控制,令薪酬福利费用有所下降。 值得关注:由于部分游戏新上线后的收入未达预期,而部分已上线的游戏收入出现不同程度下降趋势,该公司去年的收入减少4%至26亿元。 深度:中手游创立于2009年,是一家透过自主研发和联合研发的全球化IP游戏运营商,2019年在港交所挂牌。该公司上市后收入稳步上升,并连续三年创新高,但自2022年起收益下降,并连续两年录得亏损。该公司表示,为实现业绩增长,计划今年在国内及海外市场推出多款游戏,并将持续大力支持自主研发项目开展,并通过人工智能(AI)等技术手段提高业务速度及效率,并实现成本节约。 市场反应:中手游股价周四下跌,中午收盘软0.85%至1.17港元,处于过去52周的中下游水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻概要:奈雪的茶谋扩张 特许网络要增3,000店

这家高档茶饮连锁店计划通过特许经营进行扩张,以在激烈的竞争中寻找增长 余特莉 高档茶饮销售商奈雪的茶控股有限公司(2150.HK)周三公布,随着疫情的结束,核心年轻客户群恢复对其时尚饮品的消费,公司取得自三年前上市以来的首次年度盈利。 奈雪的茶去年的调整后净利润为2,090万元(290 万美元),扭转了2022年疫情限制未解除时的4.61亿元亏损。由于销售额和效率的提升,净利润率从2022年的负10.7% 提高至去年的 0.4%。 公司自营旗舰奈雪的茶直营门店,录得门店经营利润同比增长超过 76% 至 8.28 亿元,而该类型门店的经营利润率,也从2022 年的 11.8% 提高到 2023 年的 17.7%。 去年中,奈雪的茶作出一项战略调整,决定开始开放特许品牌加盟,以扩大其在中国小城市的影响力。截至2月份,奈雪的茶新增了200多家特许经营店。公司表示,计划在两到三年内将特许经营网络扩大到 3,000 家门店。奈雪的茶还于2023年底在泰国开设了首家门店,是继在香港和日本的门店外,进一步扩大其海外业务。 公司去年全年收入增长20.3%至51.6亿元,自营店仍占总收入的90%以上。从产品结构来看,现制茶饮占收入的73%以上。 总部位于深圳的奈雪的茶,是中国最大的新一代高档茶饮销售商之一,公司经营两家旗舰茶馆,奈雪的茶直营和台盖,出售各种现制茶饮以及经典奶茶和柠檬茶饮料。公司还经营规模较小的奈雪专门店,提供外卖和外带服务。奈雪的茶于 2021 年上市,募资 48 亿港元以扩大其茶饮店网络。 当时,喜茶是其最大的竞争对手。但最近这两家连锁店都被竞争对手超越,这些竞争对手采用纯特许经营模式,迅速开设了数千家门店。其中许多公司现在正在申请香港上市,包括茶百道、沪上阿姨和行业领头羊蜜雪冰城。 中国以其饮茶文化而闻名,拥有 4,000 多年的历史,是世界上最大的茶叶市场。将鲜茶与牛奶或奶油混合,或水果茶等新式茶饮,受到年轻的 Z 世代消费者欢迎,并推动行业的增长。根据 Daxue Consulting 的报告,茶饮料门店总数在 2022 年增长了 28%,达到 486,000 家。 奈雪的茶股价在公布年度业绩后下跌,截至周四中午休市时,股价下跌 10.16%至 2.74 港元。公司目前股价较其上市价19.8港元,下跌了86%。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
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特约报道:解码顺丰同城实现全年盈利大增近1倍

中国第三方实时配送服务提供商顺丰同城实现全年盈利,符合市场预期 重点: 顺丰同城2023 年收入人民币123.87亿元,增长21.1%,单量增长超过三成,净利润为 6,490万元。公司拥有人应占利润人民币5,060万元,实现全年盈利 毛利为人民币7.95亿元,增长94%,毛利率提高 2.4个百分点至 6.4% 近年随着科技的不断进步和消费习惯改变,越来越多中国居民倾向于网上购物,而网络购物的流行更是助长了这一趋势,为实时配送行业创造了良好的市场环境。2023 年实时配送行业的订单规模出现较明显增长,录得约408.8 亿单,同比增长 22.8%。 实时配送蓬勃发展 随着近年特别是疫情后市场消费模式转变,市民购物由线下转向线上,使实时配送的发展迎来了黄金时期。从顺丰同城(9699.HK)2023年业绩显示,公司在面向商家(2B)及面向消费者(2C) 乃至最后一公里配送业务上均录得骄人增长,为同城配送业务共带来人民币123.87亿元的稳健收入。主要是由于餐饮外卖的消费需求持续增长,同时实时配送的消费习惯也扩展到零售消费场景。非餐饮场景的消费也保持着稳健增长的趋势。与KA(Key Account)客户的合作得到深化,年度活跃商户和消费者规模扩大,及公司加强对市县级市场的渗透,特别是在县域层面进行深耕。期内,县域收入规模同比增长147%。 强化与优质商家合作 顺丰速运在多年的发展中树立了良好的品牌形象,得以加强与现有客户的长期合作,及号召具有巨大潜力客户,如抖音超市、微信门店快送、滴滴快送等。主要客户增长势头强劲,新签约客户收入保持两位数的高增长,连锁客户占比提升,业务稳定程度增强;年内,与包括霸王茶姬、茉莉奶白、淘宝买菜和海王星辰在内的品牌商家合作。顺丰同城通过聚焦于重点行业、节庆假日等,完善差异化服务能力。例如,在暑假和节假日营销活动中,重点服务茶饮客户,使期间的日均订单量翻了一倍。 另外,公司在医药方面,聚焦医药新零售和互联网医院两大核心医疗消费场景,提升能力。在企业服务方面,顺丰同城利用自身在骑手资源方面的优势,服务于超市分拣、信息采集等灵活场景。2023年,茶饮配送收入同比增长了75%,医药、美妆、母婴、宠物和珠宝等零售品类收入同比实现了高双位数增长。 主动捕捉市场新机会 公司加深了对消费者的理解,主动捕捉市场新机会。除了日常生活中的跑腿类需求外,假日前后平台上有大量的礼品配送需求,迎来单量高峰。同时,还加强在城市商业区(CBDs)和写字楼区域的服务能力,通过规范骑手形象、装备、对话、配送操作等环节,确保优质取送体验和配送安全性,商务订单量同比增长27%。顺丰同城亦通过管道合作,增加对同城快递用户的触达,消费者可以在顺丰速运下单接口自主选择“小时达”服务,满足对同城快递的提速需求。 去年,顺丰同城通过拉新活动、折扣投放、社群运营和城市活动等多种方式覆盖目标客户,提升了获客效率和新用户转化率。年度活跃消费者规模扩大,录得接近2,050万人。 最后一公里增长36% 期间,公司最后一公里配送增加36%至人民币50亿元,呈现了较大增长势头。主要是得益于利用公司的小时级/分钟级的弹性配送网络,满足传统物流服务的提速需求,深化合作场景,包括“收件”、“半日达”、“小时达”等在内的多元化转运和上门揽派服务快速起量,收入同比快速增长,其次与主要客户的合作规模和派件占比稳步提升,及充分发挥弹性底盘的作用,春节、“618”和“双11”电商节等订单高峰业务量同比增长,峰值派件量创新高。随着新商业模式和城市配送服务网络快速完善,消费者对货品配送时效、便捷要求上升,估计该部分业务将持续增长。 在实时配送市场蓬勃发展和消费模式的改变的机遇下,作为龙头企业的顺丰同城将继续受益于行业的红利时代,并持续改善盈利情况。随着消费者对实时配送的需求不断增长,顺丰同城作为领先的配送服务提供商,将能够充分利用市场机会并扩大市场份额。 公司将继续加强其实时配送网络和服务能力,以满足消费者对快速、便捷配送的需求。此外,顺丰同城还将积极应对消费模式的变化,不断调整和改进其业务模式,以适应不断变化的市场环境。通过持续的创新和提升服务质量,顺丰同城将继续保持其行业领先地位,并实现盈利的持续增长。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里