智能手机

最新：舜宇光学科技(集团)有限公司(2382.HK)周二表示，预计去年的净利润约10.84亿元至12.04亿元，同比减少约50%至55%。 利好：由于该公司去年上半年的净利润为4.59亿元，按年大跌66.7%，意味下半年的净利润约6.25亿元至7.45亿元，表现较上半年优胜。 值得关注：该公司的利润减少，主要因为全球智能手机市场需求持续疲软、行业竞争激烈，以及智能手机摄像头持续呈现降规降配趋势，导致其产品平均售价及毛利率压力加大。 深度：舜宇光学成立于1984年，是全球领先的综合光学零件及产品制造商，公司于2007年成为首家在港股上市的中国光学企业。由于全球智能手机市场快速发展，其收入及市值在上市后稳步上升。不过其收入及盈利表现在2021年开始转差，受累手机镜头量价齐跌，2022年的净利润大挫51.7%至24亿元，并于去年再减少近半。 市场反应：舜宇光学的股价周三大挫，中午收盘跌9.8%至48.75港元，创52周新低。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：舜宇光学科技(集团)有限公司(2382.HK)周一公布，3月手机镜头出货量同比大减29.8%至8,433.4万件，而手机摄像模块的出货量也减少24.1%至3,638.9万件。 利好：虽然手机镜头出货量同比减少，但与1月及2月比较，则分别录得26.5%与4.5%的环比增幅，反映其表现正从谷底反弹。 值得关注：该公司表示，手机镜头与摄像模块出货量下降，主要因为去年同期出货量基数较高，而且整体智能手机市场需求仍然疲软。 深度：舜宇光学成立于1984年，是全球领先的综合光学零件及产品制造商，公司于2007年成为首家在港股上市的中国光学企业。由于全球智能手机市场快速发展，其收入及市值在上市后稳步上升，并于2017年入选恒生指数成分股。不过其业务在2021年迎来转折点，受累手机镜头量价齐跌，加上手机摄像模块平均销售单价下降，其收入减少约1.3%，是近十年来首次收入倒退。去年情况进一步转坏，除了营收下挫11.5%外，净利润更大挫51.7%至24亿元。 市场反应：舜宇光学的股价周二早盘曾上涨4.2%，中午收盘升幅收窄至0.7%，报92.8港元，位处过去52周的中间水平。 记者：何仲尼 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

小米集团预期今年上半年智能手机业务尚未复苏，但坚持明年上半年量产电动车的目标，意味即将踏入投资高峰期 重点： 由于手机业务表现不振，小米去年四季度收入同比下跌23%，经调整利润更大挫67% 该公司预告，未来5年的总研发支出将超过1,000亿元 　 罗小芹 2022年对小米集团(1810.HK)是充满挑战的一年，随着主业智能手机业务收入持续萎缩，公司对今年上半年智能手机市场又不表乐观，加上多家电动车制造商陷入困境，它参与动辄投资以千亿元计的造车业，是否一个理智的决定？ 小米3月底公布的去年四季度业绩黯淡，季度收入同比跌23%至660亿元，其中智能手机收入大挫27%至367亿元，非国际财务报告准则的经调整利润更同比大挫67%至14.6亿元，明显低于之前三季的20.8亿元至28.6亿元水平，为去年表现最差的一个季度。以全年计，小米的经调整利润同比大挫61%至85亿元，收入跌15%至2,800亿元。 业绩公布后，小米股价在之后一个交易日下挫3.5%，并在12港元水平小幅波动，可见投资者也未能看清它的前景。 去年小米智能手机业务收入减少两成至1,672亿元，手机出货量减少21%，高于全球智能手机出货量的11.7%跌幅。参考Canalys数据，小米在全球智能手机出货量排名中排名第三，市占率为12.8%，较一年前的14.1%有所下降。 高端化策略 虽然小米去年四季度业绩下滑，但管理层解释已专注高端化策略，强调“质量先于数量”，而其高端智能手机的销情亦确实有些起色。据财报显示，该公司在中国内地市场3,000元以上的智能手机出货量市占率，较2021年大增6.8个百分点，而且在3,000至4,000元价位的智能手机销量排名中位列第一，平均手机销售单价更增长超过14%。 由于小米过去几季正在努力去库存，去年四季度存货减值拨备单季净增长约5.6亿元，与前季度相若，全年减值拨备则达到34.7亿元，同比大增160%，令智能手机的毛利率大降2.9个百分点至9%。 令人担心的是，小米总裁卢伟冰对今年智能手机市场表现也不敢乐观，认为上半年整体手机市场仍可能录得同比跌幅，到下半年随着宏观环境可能“一步步好起来”，该公司会以“规模和利润并重”的策略稳健经营，希望投资界给与耐心和信心。 凯基亚洲投资策略部主管温杰认为，对于已买入小米股票的投资者，管理层的呼吁或许能起到一定安抚作用，但对未持有该股的潜在投资者来说，则可能会因为其手机业务在短期内仍然不明朗，而抱持较观望的态度。 钱从何来？ 在手机业务疲软的同时，小米却雄心壮志，在业绩报告中强调明年上半年正式量产智能电动车的目标不变。温杰强调，小米目前并不在他的投资名单内，因为在科技股板块中，市场上有其他更佳的选择，“但如果把小米看作一只汽车股，除了市场上有大量选择外，鉴于整体电动车行业不景气，如果短期内把大量金钱投资造车，将为公司带来更大不确定性。”因此，他对该公司的决定难以理解，质疑 “底气从何而来” 小米最新市销率约4倍，低于同样由手机起家、并部署发展电动车业务的苹果公司的6.7倍，当中的估值差距，已反映投资者对小米前景的忧虑。 事实上，小米的电动车研发费用正逐步增加，去年相关开支达31亿元，其汽车研发团队也快速扩张，由去年二季度的逾500人，急增至去年底的2,300人，占整体研发人员约14%。由于该公司已预告未来五年的总研发投入将超过1,000亿元，烧钱速度恐怕继续加快，反观该公司截至去年底的现金及现金等价物仅276亿元，而且经营及融资活动更分别录得44亿元及79亿元负现金流，不禁令市场质疑“钱从何来”。 要成功制造出一部电动车，研发费用仅占一小部分，其后涉及的与建厂房、电动车动力系统及电池的开发及生产，才是最“烧钱”的部分。由于不少电动车企业成立多年后仍录得巨亏，部分规模较小的甚至被同业并购，难怪有投行看淡小米前景。 摩根大通的报告认为，中国智能手机市场竞争激烈，加上电动车领域市场需求疲软，令小米的电动车业务前景不太明朗，仅维持“中性“评级，目标价12港元；麦格理则估计小米今年收入不会录得增长，但电动车业务将会拉高运营开支，令经营利润率进一步收窄，因此维持其“跑输大市”评级，目标价9.77港元，比现时的股价水平有近两成下跌空间。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

因仍在努力盈利，这家美颜应用程序运营商遭谷歌高管出身的风险投资人李开复减持股份

这家智能手机生产商的产品“价量齐跌”，连累第三季收入与经调整净利润同步下降，而且涉及生产电动车的开支持续上升