Chinese music platform Cloud Music on Thursday reported a net profit of 734 million yuan for 2023, reversing a loss of 221 million yuan in 2022 and marking its first-ever annual profit.

快讯:云音乐首度全年扭亏为盈

最新:在线音乐平台云音乐股份有限公司(9899.HK)周四公布,去年录得7.34亿元净利润,扭转2022年的2.21亿元净亏损,是公司成立以来的首次年度盈利。 利好:受益于持续改善成本控制,该公司的毛利大增62.6%至21亿元,加上研发费用减少,引领去年扭亏为盈。 值得关注:该公司去年收入减少12.5%至78.7亿元,主要因为社交娱乐服务收入大减33.6%,抵销了在线音乐服务收入的17.6%升幅。 深度:云音乐于2013年成立,是中国科网巨头网易(NTES.US; 9999.HK)旗下的网上音乐平台,其业务模式主要是通过销售在线音乐服务的会员订阅、数码专辑及社交娱乐服务的虚拟物品,以及提供广告服务来赚取收入,其国内最大竞争对手为腾讯(700.HK)旗下的腾讯音乐(TME.US; 1698.HK)。该公司的付费用户数目近年维持上升趋势,去年再涨15.3%至4,412万名,加上每月每付费用户收入增加4.5%,引领其在线音乐服务收入持续上升。 市场反应:云音乐股价周五上升,中午收盘涨2.5%至90.4港元,处于过去52周的中上水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Tencent Music on Tuesday announced its third-quarter net profit rose 10.1% year-on-year to 1.17 billion yuan.

快讯:社交娱乐收入大挫 腾讯音乐利润仍升

最新:腾讯音乐娱乐集团(TME.US; 1698.HK)周二公布,今年三季度的净利润同比上升10.1%至11.68亿元,主要因为营业成本同比下降14.8%至42.3亿元。 利好:该公司的在线音乐付费用户按年增加20.8%至1.03亿名,加上付费用户月均收入上升17%至10.3元,引领在线音乐订阅收入大增42%至31.9亿元。 值得关注:该公司的社交娱乐服务及其他服务收入大跌48.8%至20.16亿元,主要因为社交娱乐服务用户减少16.8%,以及付费用户月均收入下挫51.4%至86.2元。 深度:被视为“中国Spotify”的腾讯音乐,是中国占主导地位的在线音乐服务提供商,它是2016年7月由中国音乐集团与腾讯(0700.HK)旗下数码音乐业务合并而成,并于2018年和2022年分别在美国及香港上市。该公司视为增长引擎的社交娱乐服务,近年开始步入衰退,主要因为在其他短视频等社交平台的激烈竞争下,观众减少购买虚拟礼物打赏直播主持,令社交业务收入下挫。 市场反应:腾讯音乐周三股价上升,中午收市涨3.7%至29.25港元,处于过去52周的中上水平。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

快讯:一季度收入减少 云音乐股价大挫

最新:网上音乐平台云音乐股份有限公司(9899.HK)周五公布,今年一季度收入为19.6亿元,同比和环比分别减少5.2%与17.5%,期内毛利则大升74.7%至4.39亿元。 利好:得益于成本管控的持续改善,该公司一季度的毛利率为22.4%,同比和环比分别大幅改善10.2个和4.6个百分点。 值得关注:由于减少了应用程序(App)内的某些直播功能展示,以及减少主播和公会的收入分成比例,该公司期内的社交娱乐服务净收入有所下降,令整体利润出现降幅。 深度:云音乐于2013年成立,是中国科网巨头网易(NTES.US; 9999.HK)旗下的网上音乐平台,其业务模式主要是通过销售在线音乐服务的会员订阅、数码专辑及社交娱乐服务的虚拟物品,以及提供广告服务来赚取收入,其国内最大竞争对手为腾讯(700.HK)旗下的腾讯音乐(TME.US; 1698.HK)。该公司成立至今仍未扭亏,过去五年累计录得逾92亿净亏损,但去年的亏损额已明显减少至2.2亿元,反映其业务表现已在明显改善。 市场反应:云音乐周一股价大挫,中午收盘跌11.7%至74.15港元,处于过去52周的中间水平。 记者:何仲尼 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

腾讯音乐借助AI 悭囊中寻求增长

这家中国在线音乐平台正面对激烈竞争,市场对其四季度业绩不太满意 重点︰ 腾讯音乐去年四季度营收小幅下跌,但公司积极节省开支,协助净利润同比增长逾一倍 该公司创作的虚拟偶像市场反应不俗,未来希望通过人工智能生成内容(AIGC)创作更多音乐作品,以探索新的商机   裴梓龙 过去一年,受新冠疫情和官方严厉监管双重打击,中国科技企业难以高速发展,要维持可持续经营,节省开支是可行之途。被视为“中国版Spotify”的在线音乐服务提供商腾讯音乐娱乐集团(TME.US;1698.HK),正是其中一家“省”出盈利增长的企业。 打开腾讯音乐上周二公布的四季度业绩报告,投资者可能会既惊且喜,开心的是净利润同比增长高达115%至11.5亿元;但让他们惊讶的是,期内营收只有74.3亿元,同比下滑2.4%,与上一季比较则上升不足1%。 从全年来看,其收入更减少近一成至283.4亿元,净利润则增长21.4%至36.8亿元。业绩公布后,投资市场并不买账,虽然公司宣布新一轮5亿美元(34.4亿元)的回购计划,但其美股当日曾大挫14%,收盘软9.2%至7.14美元;该公司在港股交易的股份,翌日也跟随下跌7.3%。 季度开支大降 在收入下降的情况下,腾讯音乐的盈利仍能高速增长,靠的其实是“节流”。该公司四季度经营开支同比大降25.1%至13.6亿元,其中销售及市场推广开支比2021年大幅减少64.5%,主要是受惠于部分优化营销开支的举措。 腾讯音乐在过去一年转变策略,不再大撒金钱争取新用户,变阵提升既有用户质量,三大平台QQ音乐、酷狗音乐及酷我音乐的付费用户,在四季度同比增长16.1%,达到8,850万户,创公司成立以来新高,加上付费用户月均收入上升4.7%,带动在线音乐订阅收入增长逾两成。 投行花旗认为,该公司四季度收入及利润表现都好于预期,管理层有信心今年实现总收入及利润同步增长,预计在线音乐订阅收入再录得20%以上的升幅,但仅维持“中性”评级,并把其目标价由9美元下调至8.2美元;大和则认为,腾讯音乐基本面已改善,加上公布新的回购计划,重申“买入”评级,维持港股目标价42港元,比现水平有四成上升空间。 腾讯音乐的最新市盈率约23倍,与其直接竞争的云音乐(9899.HK)仍处亏损状态,市销率约1.4倍,远低于前者的3.2倍;与国际同业比较,其市销率也抛离Spotify(SPOT.US)及Deezer(DEEZR.PA)的2倍和0.54倍,也许说明即使投资者未必满意腾讯音乐的最新业绩,但对其在中国的行业龙头优势仍然予以肯定。 回顾两年前,中国官方严厉反垄断,打破腾讯音乐独家版权的护城河,虽然仅处以50万元罚款,但最受影响是需放弃所有独家音乐版权。自此以后,中国在线音乐市场竞争更趋激烈,主要对手云音乐快速崛起,去年收入大增近三成,加上苹果公司(AAPL.US)旗下Apple Music、咪咕音乐与抖音的竞争,令腾讯音乐的市占率面临重大威胁。 科技创造音乐 除了在线音乐外,被视为腾讯音乐增长引擎的社交娱乐服务,也开始步入衰退。该公司通过提供在线K歌服务,并在旗下三大平台提供以音乐为主的直播,让观众购买虚拟礼物打赏“直播主”,从而抽取分成收入。但这一业务在短视频等社交平台的激烈竞争下,其收入去年大跌近两成,付费用户更减少了24.3%。 经过一年降本提质,面临收入减少困局,腾讯音乐重新意识到开源的重要。据《韩联社》报道,该公司高管最近到访韩国音乐制作公司,市场猜测其动机是把“K-pop”全面引入到中国。毕竟中国官方最近已对韩国电视剧及游戏重新开放,虽然韩国歌手仍未能到中国演出,但唱片销售、网上粉丝会已全面恢复,反映中国因韩国部署“萨德”导弹系统而实施长达7年的“限韩令”,正出现放宽迹象。 另一方面,科技将成为推动腾讯音乐增长的重要一环。自从不能再签署独家版权后,各大在线音乐平台已出现同质化,截至去年底,腾讯音乐与33家唱片公司签署版权,网易云音乐则有29家,但其中15家与腾讯音乐一样,导致平台间的音乐作品相当接近。要展示独特性以吸引和留住用户,原创音乐人制作内容(UGC)和人工智能生产音乐(AIGC),将会是未来的主战场。 去年7月,腾讯音乐发布“TME制作人联盟”计划,让音乐人可以通过开放平台自主定价及发布数字专辑,以增加原创音乐能力和收入来源。截至去年四季度,独立音乐人在腾讯平台已创作了逾230万首作品,当中近1,000首去年播放量达到一亿次以上。 腾讯音乐还有另一个“杀招”,就是人工智能生成内容。该公司旗下的QQ音乐已上线AI绘图功能,为用户生成二次元图片与专属背景音乐,还利用“AI歌词海报”和“AI黑胶播放器”提升视觉效果;此外,去年腾讯音乐宣布首位虚拟偶像鹿晓希(Lucy)出道,并已发布首支单曲,并会在元宇宙空间与乐迷交流,成功吸纳大量粉丝。 随着ChatGPT横空出世,将人工智能提升至另一境界,腾讯音乐也明言将继续探索如何在图文、视频和音乐等领域加以应用,以探索新的商机。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

网易努力自证:不仅是游戏公司

网易的有道教育和云音乐部门营收在去年四季度录得双位数强劲增长,可能很快便会盈利 重点: 去年四季度,网易整体营收增长4%至254亿元,75%来自其核心的游戏业务 该公司预计有道教育和云音乐部门在去年取得强劲的收入增长后,将在接下来的一到两年内实现盈亏平衡 西一羊 网易(NTES.US; 9999.HK)是中国成立最早的上市互联网公司之一,以新闻门户网站起家,2000年7月在美国上市,后来转向目前的核心游戏业务。和其他中国互联网巨头一样,它在追求增长的过程中试图打入新领域,包括很多失败的领域,如微博业务和“考拉海购”电商业务,后者最终在2019年出售给阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)。 但也并非所有努力都以失败告终,其两家独立上市的子公司,即教育公司网易有道(DAO.US)和数字音乐供应商云音乐(9899.HK)的相对成功,引证了这一点。上周四,后者与母公司在同一天报告了四季度业绩,表明虽然在同样充满竞争的教育和音乐领域,这两个规模较小的业务也讲出了自己的故事,但网易的游戏业务显然仍是主要支柱。 最新财报显示,网易去年四季度总营收增长4%至254亿元,其中75%来自游戏及相关增值服务。 仔细观察就会发现,网易其他业务的发展速度远快于其核心的游戏业务,后者该季度仅增长1.6%。相比之下,网易有道的收入在此期间增长38.6%,而云音乐去年全年增长26%。在经历了各自行业的困难时期后,这两项业务目前都在反弹。 削弱游戏业务可能不是网易对网易有道和云音乐等部门的主要目标,虽然扩大此类非游戏业务,是其未来发展的关键一步。 在深入研究这两个较新的业务线、并分析它们未来的潜力之前,我们首先来回顾一下关乎网易生计的游戏业务。 正如我们之前提到的,游戏业务在去年四季度仅增长1.6%至191亿元。该公司盈利状况依然良好,不过其最新季度利润约为40亿元,明显低于上一年67亿元的利润。 增长低迷的部分原因,是中国在四季度大部分时候都维持“清零”政策,抑制了商业活动,导致经济疲软。去年11月,该公司还因终止与暴雪娱乐长达10多年的合作关系而遭遇重大挫折,暴雪曾授予网易在中国运营备受欢迎的《魔兽世界》和其他游戏的独家权利。 游戏业务可能也受到了持续9个月、直到去年4月才结束的新游戏审批冻结的影响。之后,随着网易开始发行积压的游戏,该公司已有多款游戏获批,包括标志性的《大话西游:归来》。 由于“清零”政策和最近一次游戏审批冻结已成为历史,分析机构大多预计网易的游戏业务将在今年回升。大和资本市场在一份研究报告中,预计网易的在线游戏业务今年将增长6%。这个速度算不上快,但比去年有所提升。 尽管有望恢复更强劲的增长,但投资者对最新业绩报告反应冷淡。上周四财报发布后,网易股价下跌5%,而云音乐的股价也在报告发布后的三个交易日里出现了6%的类似跌幅,但有道同期却逆势上涨2%。 我们还应该注意到,自去年11月以来,这三家公司的股价都大幅上涨,有道的股价更是上涨了一倍多。在此期间,随着中国重新开放燃起经济复苏的希望,在美国和香港上市的中国股票普遍上涨。 新增长引擎? 接下来,我们就来仔细看看这两家较小的企业。在中国政府于2021年对校外教培领域展开整顿之后,网易有道和其他课外机构遭受重大打击。在停止面向K-12学生的服务后,有道转向了成人教育领域,并加大了不受新规约束、利润率更高的硬件产品的开发。 该公司似乎已成功走出了监管风暴,据去年四季度财报数据,它同期收入增长38.6%至15亿元。学习服务收入增长39.2%至8.06亿元,占其总收入的一半以上。在其他主要业务中,智能设备收入增长28.1%至4.07亿元,而在线营销服务收入增长58.6%至2.41亿元。 杰富瑞在一份研究报告中称,预计网易有道今年将继续快速增长,并把对它的评级上调至“买入”,原因是该公司“执行力好于预期”。 网易云音乐也表现强劲,根据其最新财报,该业务去年全年的收入增长28.5%,达到90亿元。其中,41%的收入来自在线音乐服务,其余则来自社交娱乐和其他服务。网易云音乐的月活跃用户在这一年增长了4%,达到1.89亿名,其中20.2%是付费用户。 云音乐受益于中国市场监管机构最近的反垄断行动,它禁止音乐版权的独家授权。该行动主要针对的是行业巨头腾讯音乐(TME.US; 1698.HK),后者被处以罚款,并被勒令在2021年结束垄断行为。 这些变化使网易云音乐和其他数字音乐公司可以直接与唱片公司签订授权协议,而不必通过腾讯音乐获得版权。截至去年底,云音乐的内容库包含逾1.16亿首音乐曲目,较上年的8,000万首大幅增加。 虽然增长强劲,但我们也应该注意到,网易有道和网易云音乐都还处于亏损状态。2022年,有道录得净亏损7.2亿元,而云音乐全年亏损2.2亿元。网易的管理层表示,相信这两项业务将在未来一到两年内“自给自足并实现盈亏平衡”。 总而言之,有道和云音乐的强劲增长似乎有力地证明了网易不再只是一家游戏公司。但至少就目前而言,游戏仍是它2022年200亿元利润背后的摇钱树和驱动力。有道和云音乐在未来可能会成为重要的贡献者。但正如我们所看到的,该公司三个主要部门的成功,至少在一定程度上取决于变化无常的中国监管机构的持续支持。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

快讯:云音乐变现能力升 去年亏损大减九成

最新:中国科网巨头网易(NTES.US; 9999.HK)旗下的在线音乐平台云音乐股份有限公司(9899.HK)周四公布去年业绩,期内收入大增28.5%至89.9亿元,净亏损大幅减少89.2%至2.21亿元。利好:至去年底,该公司在线音乐服务及社交娱乐服务的月付费人数,分别为3,827万人及133.2万人,同比大增32.2%及95%,反映变现能力增强,引领收入明显上升。值得关注:该公司去年的营业成本上升12.3%至77亿元,占期内收入达85.6%,主因是随着社交娱乐服务收入增加,收入分成费随之上涨,提高了内容服务成本。深度:云音乐于2013年成立,2021年12月于港交所挂牌,它是网易旗下的网上音乐平台,业务模式主要是通过销售网上音乐服务的会员订阅、数码专辑及社交娱乐服务的虚拟物品,以及提供广告服务来赚取收入,其国内最大竞争对手为腾讯(700.HK)旗下的腾讯音乐(TME.US; 1698.HK)。相比之前四年均录得逾20亿元净亏损,该公司去年受惠于运营效率改善及收入能力增加,令扭亏大幅减少,可能距离获利不远。市场反应:云音乐股价周五下挫,中午收盘软4.9%至81.15港元,处于过去52周的中间水平。记者:何仲尼欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里