快訊：營效提升 嗶哩嗶哩虧損續收窄
最新：嗶哩嗶哩股份有限公司 (9626.HK, BILI.US)周四发布第四季度業績， 收入63億元(8.76億美元)，較去年同期升3%，虧損收窄13%至13億元。 利好：第四季度日均活躍用戶超過1億戶，按年升8%。日均使用時長保持在95分鐘水平。 值得關注：全年虧損大幅收窄36%至48億元，經調整虧損34億元，按年收窄49%。 深度：成立於2009年的嗶哩嗶哩，是一家彈幕影片分享網站，為用戶提供廣泛的視頻內容。公司雖仍處於虧損狀況，但去年專注提高營運效率，得以令虧損收窄。第四季度及全年廣告收入按年增28%及27%；增值服務增加22%及14%。毛利率更有顯著改善，第四季度達26.1%，升近6個百分點，已是連續第六季度上升，全年升6.6個百分點至24.2%，。 市場反應：周五開市股價輕微下跌，中午收盤跌2%至83.9港元，處於過去52周的低位水平。 記者：劉智恒 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
快訊：投資機構減持嗶哩嗶哩
最新：港交所周四披露，高盛、摩根大通及BNP在嗶哩嗶哩(9626.HK, BILI.US)的持股量減少，涉及逾400萬股股份。 利好：嗶哩嗶哩雖被減持，但減持股數相對總發行股本約1%，同時個別機構如摩通在之前也有增持，極短期增減，可能是配合特別操作安排。 值得關注：摩通將嗶哩嗶哩的淡倉由5.12%減至4.97%，高盛亦由6.13%調低至5.44%。 深度：嗶哩嗶哩成立於2009年，是一家彈幕影片分享網站，為用戶提供廣泛的視頻內容，並於2018年在美國上市，2021年於港交所上市。公司多年仍處於虧損狀況，去年第三季度，收入58億元，按年持平；股東應佔虧損13億元，同比收窄22%，但經營現金流終實現正數。公司網站的日均活躍用戶達1.03億，同比上升14%，日均使用時長升至100分鐘。 市場反應：今早股價做好，開市後不久重上80港元水平，中午收報80.7港元，升3.2%，公司目前股價處於52周的低位水平。 記者劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
騰訊瘦身 虎牙重生？
繼出售動漫業務後，騰訊又將旗下海外應用商店APKpure售予虎牙 重點： 虎牙計劃透過收購APKpure增強國際推廣和分銷遊戲的能力 政府持續收緊網遊監管，騰訊加速出售邊緣業務 李世達 繼兩周前出售騰訊動漫與閱文集團（0772.HK）後，騰訊控股（0700.HK）再度出手縮減非核心業務。12月22日，直播遊戲公司虎牙資訊科技有限公司（HUYA.US）向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，披露以8,100萬美元（5.8億元）的現金對價，從騰訊手中收購一家全球移動應用服務提供商的100%股權，後續的收購價格可能會根據慣例進行調整。 雖然虎牙並未公布收購目標，但有媒體披露，收購標的是騰訊旗下的海外應用商店APKpure。 虎牙計劃透過收購移動應用服務提供商，來增強虎牙在國際推廣和分銷遊戲應用的能力，同時與公司的海外遊戲直播平台NimoTV形成協同效應。對於正在推動遊戲相關服務，及相關商業化業務轉型的虎牙來說，收購APKpure正是轉型的重要一步。虎牙此舉也受到市場歡迎。12月26日虎牙股價上漲約4% APKpure是騰訊旗下一個海外應用商店，早年間是國內一家互聯網公司的產品，主營海外應用商店業務，主打提供最全面的應用程序、遊戲和各種程序的歷史版本。2021年被騰訊收購。 如同此前閱文接手騰訊動漫，今次虎牙收購海外應用商店平台，似乎是「物盡其用」創造雙贏。 騰訊持續脫手邊緣業務的背景，是中國官方對遊戲行業的監管持續收緊。近年來官方持續對未成年人接觸網絡遊戲進行規管。 網遊監管續收緊 最新的舉措是國家新聞出版署日前發布的《網絡遊戲管理辦法（草案徵求意見稿）》，內容提及網路遊戲不得設置每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵，同時網路遊戲出版經營單位不得以炒作、拍賣等形式提供或縱容虛擬道具高價交易行為等。 文件出台後，網易(9999.HK)股價下挫24.6%，騰訊控股跌超過12.4%，兩大遊戲巨頭市值共蒸發5,045億港元。 面對市場的激烈反應，官媒中央電視台在文件公布翌日（23日）表示，鑒於各方表達的關切和意見，政府將「認真研究」所設想的新措施，並對其進行「調整和改進」。監管機構可能會修改草案中，規定玩家帳戶充值上限和用戶每天登錄上限的條款。 無論最終落實的措施為何，騰訊已打定主意減少邊緣業務。集團總裁劉熾平上月曾指出，公司日後會聚焦增長潛力更高的業務，並削減低毛利業務，亦會持續控制支出及提升人手效率。「降本增效」一直是騰訊近兩年來的戰略目標。 騰訊不斷「降本增效」 近兩年來，騰訊旗下多款服務產品停運，包括騰訊待辦、音頻平台企鵝 FM、電商產品「QQ 小店」、遊戲直播平台企鵝電競、新聞閱讀產品看點快報等。多合一社交平台NOW直播，亦在本月底全面停止運營並下架，用戶將轉移到虎牙平台。 從去年以來，騰訊陸續關停了各種邊緣業務。投資方面，市場數據顯示，騰訊今年至今公開投資了35家公司，出手次數是近十年最低點。 至於虎牙，則是在遊戲直播退燒後尋找新的成長點。第三季財報顯示，2023年第三季度營收為16.5億元，較上年同期的23.8億元下降30.7%，較上一季度的18.2億元下降10%。自2021年第四季度以來，虎牙營收已連續八季度同比下滑。 虎牙營收超過九成來自直播收入，近年來因為監管因素，直撥收入持續下滑。2023年第三季度直播收入為15.3億元，較上年同期下降24%，季度付費用戶從550萬降至420萬，用戶規模持續倒退。 屋漏偏逢連夜雨，虎牙知名《王者榮耀》遊戲主播「張大仙」，決定轉投抖音，12月2日在抖音的首場直播吸引超過6,000萬人次觀看。大主播出走連帶讓平台流失許多用戶。 收購符合轉型目標 為了恢復增長，虎牙決定實施多元化計劃，將進軍爭議較少的遊戲相關服務，如遊戲分銷、遊戲道具銷售以及遊戲廣告等不易受到監管打擊的業務。如此看來，收購APKpure便是合理的選擇。 騰訊是虎牙的大股東，截至2023年3月31日，騰訊持股46.7%，有70.3%投票權。六個月前，騰訊副總裁林松濤接替黃凌冬出任虎牙董事長；三個月前，帶領虎牙上市的董榮傑卸任CEO職務，原高級副總裁黃俊洪和財務副總裁吳欣出任代理聯席CEO。 值得一提的是，林松濤在騰訊期間先後擔任即時通訊軟件QQ、QQ空間、開放平台與應用寶等夜的核心負責人。即使出任虎牙董事長，林松濤仍繼續在騰訊履職，負責「應用寶」業務。 林松濤曾經表示，「我們的三年計劃，將提高遊戲相關服務的收入比例，並在整個價值鏈上實現更平衡的收入組合，這將加強公司基本面，促進長期增長。」 遊戲直播平台收入持續減少，是整個行業的普遍現象，而單一營收來源不利公司的長遠發展。 在抖音、嗶哩嗶哩(BILI.US;…
閱文購騰訊動漫 接火棒還是添實力？
擁有中國四分之一在線讀者的電子書巨頭閱文集團宣佈，將收購母公司的動漫業務 重點： 閱文集團收購騰訊的動漫公司，將後者的長篇平面及影視娛樂資產全部集中到一起 中國持續在科技行業打擊反競爭行為之際，騰訊一直在剝離虧損業務 譚英 閱文集團(0772.HK)是否有望成為中國的迪士尼，至少在動畫領域？本月早些時候，該公司朝這個方向邁出了一步，宣布用6億元收購母公司騰訊控股(0700.HK)的動漫子公司。結合其自有的人工智能大型語言模型(LLM)寫作和翻譯工具，此次收購對閱文集團來說，可能會成為制勝法寶。 現實也許別太樂觀，閱文集團收購的騰訊動漫2021年虧損1.9億元，去年虧損1.1億元，不過它沒有披露這兩年的收入。從騰訊的角度來看，此次出售，可能是處置部分在小眾市場表現不佳的資產。 經過十年的鼎盛時期後，中國嚴格的內容限制，約束了電子書和動漫的增長。相對於短視頻等形式，電子書市場一直處於停滯狀態，隨著抖音和嗶哩嗶哩(BILI.US; 9626.HK)等走紅，短視頻大受歡迎。騰訊創始人馬化騰去年一直表示，他在該公司微信視頻號上的短視頻中，看到了巨大的潛力。 艾媒咨詢的一份報告顯示，到今年底，中國短視頻市場整體規模預計將達到374億元，較2022年增長268%。而從Statista的數據來看，這大約是今年中國電子書市場17.9億美元收入的兩倍，也高於2022年3D動畫的33億美元收入。 過去幾年，隨著中國監管機構放慢了對該公司新遊戲的審批速度，騰訊一直在剝離資產。2022年，內地監管機構凍結新遊戲審批9個月，直到2023年4月才恢復。此前，2021年宣佈的新規，將18歲以下用戶，每周玩遊戲的時間限制在三到四個小時，以應對中國青少年遊戲成癮的問題。 除騰訊動漫外，閱文集團此次收購還包括其他相關資產，如騰訊動漫App平台、其作品知識產權與相關權利、動畫及影視項目等。據閱文集團首席執行官侯曉楠介紹，此次收購也代表了騰訊動漫的某種回歸，因為其最暢銷的30款遊戲中約有一半來自閱文集團。 閱文集團表示，截至9月的12個月裏，騰訊動漫實現收入4.85億元，賬面價值4.42億元。 行業老兵 閱文集團是中國歷史最悠久的網絡文學公司之一，由中國最大的兩家電子書出版商盛大文學和騰訊文學於2015年合併而來。新公司當時的英文名叫Yuewen Group，被譽為「中國的亞馬遜」。 2017年，閱文集團在香港上市，籌集了逾10億美元，當時它的英文名字改成了China Literature，拿下了中國四分之一的在線讀者。但隨著公司被抖音等後起之秀超越，情況發生了變化。公司目前的股價在28港元左右，約為IPO後不久創下的歷史高位的四分之一。不過，公司目前的市銷率(P/S)相對較高，為3.9倍，嗶哩嗶哩是1.5倍，愛奇藝更只有1倍。 騰訊動漫成立於2012年，擁有自己的動漫網站，以搶佔國內日式動漫市場，並與嗶哩嗶哩競爭。但中國對此類內容的嚴格監管，加上短視頻的興起，阻礙了漫畫和小說的發展。 隨著核心遊戲業務審批的恢復，騰訊正在採取與阿里巴巴類似的做法，即剝離非核心資產，不過沒有阿里巴巴做得那麼極端。一年前，騰訊通過向股東分紅的方式，剝離了它在餐飲外賣巨頭美團（3690.HK）價值203億美元的股份。早些時候，有報道稱騰訊關閉位於美國的Team Kaiju視頻遊戲工作室，該工作室曾被認為是騰訊全球擴張的關鍵。 一年前，騰訊董事長馬化騰嚴厲批評員工，在削減成本的力度不足。他還說，短視頻是公司未來的關鍵所在，哪怕是以長視頻和遊戲為代價。根據Questmobile的數據，截至2022年6月，騰訊的短視頻業務，即成立於2020年的微信視頻號擁有8.13億活躍用戶，領先於抖音的6.8億和快手(1024.HK)的3.9億。 在這種背景下，騰訊動漫最近出售給閱文集團，似乎是騰訊為了擺脫旗下製作長篇電子書、視頻和動畫表現平平的部門。又或者，閱文集團會成為這筆交易的最終贏家？ 一個決定因素可能在於生成式人工智能工具。閱文集團曾在7月宣佈，很快將向寫作者推出一款新的人工智能生成內容(AIGC)工具，並稱堪比汽車從手動變速箱到自動變速箱的變革。據侯曉楠介紹，閱文集團的大型語言模型「閱文妙筆」和「作家助手妙筆版」，將使用提示來生成故事角色，以及角色的外貌、個性和其他特徵，並表示閱文集團已經在用人工智能來把小說改編成漫畫了。 「單格漫畫上色所需時間已經從2小時左右縮短到1小時以內，」侯曉楠說。 他還表示，閱文妙筆仍在測試中，但當時說，將於今年晚些時候和2024年逐步開發新功能。 人工智能可能還會為閱文集團的海外內容創作者網站WebNovel提供助力。公司最近的一份報告顯示，中國網文行業2022年海外營收增長40%，達到40.6億元。閱文集團表示，人工智能讓翻譯效率提高了100多倍，成本降低了90%。WebNovel已經發佈了3,600多部作品，但與國內市場賣出的3,400萬本電子書相比，仍只是個零頭。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。…
快訊：降本增效策略見效 鬥魚連續四季獲利
最新：遊戲直播公司鬥魚國際控股有限公司(DOYU.US)周四公布，今年第三季錄得7,640萬元淨利潤，除了扭轉去年同期的660萬元淨虧損外，也是連續第四個季度獲利。 利好：由於持續進行降本增效策略，該公司的收入成本按年減少24.6%至11.66億元，當中收入分成費用和內容成本大降近三成至9.27億元。 值得關注：該公司表示，由於宏觀經濟環境疲弱，其直播收入減少32.5%至11.51億元，拖累整體收入下降24.1%至13.59億元。 深度：鬥魚為中國主要的遊戲直播平台之一，由陳少傑於2014年創立，除了獲得騰訊(0700.HK)投資，更於2019年登陸美國納斯達克。隨着競爭對手虎牙(HUYA.US)、快手(1024.HK)、嗶哩嗶哩(BILI.US; 9626.HK)和抖音等快速崛起，該公司為爭取流量一直打擦邊球，多次被官方點名批評平台存在色情、低俗等問題下令整改。上月，陳少傑更因為涉及開設網上賭博平台被捕，至今仍然被拘留。 市場反應：該季度報告發布後，鬥魚的股價周四上升2.4%至0.739美元，貼近過去52周的低位。 記者：歐美美 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯絡investors@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
影視娛樂轉活 耐看娛樂第四度闖關
耐看娛樂先後三次向港交所遞交申請均以失敗告終，近期內地影視業務表現理想，公司乘勢再申上市，冀望能第四度闖關成功 重點： 公司2022年利潤大升2.5倍，主要是年內出售許可IP獲7,500萬元 由於業務性質取決於製作最終是否受歡迎，過去幾年公司盈利較為波動 陳嘉儀 中國網劇及網絡電影製片商耐看娛樂控股有限公司兩年內第四度闖關港股，繼去年1月、7月和今年3月後，於9月再向港交所提交申請。從最新遞交的初步招股文件所見，之前一直被詬病業績太波動，未見有太大改善。 耐看娛樂原稱耐飛科技，於2016年成立，主要經營網劇、網絡電影、許可IP以及院線電影四大業務，其中網劇及網絡電影佔據絕對的比重。歷年生產及製作的作品中，29部網劇及61部網絡電影已首播並產生收入，主要在中國五大網絡視頻平台——優酷、愛奇藝（IQ.US）、騰訊視頻、芒果TV及嗶哩嗶哩（9626.HK）發行。 根據初步招股文件，該公司2020年至2023上半年的收益和淨利潤，繼續如過山車般上落。 收益方面，由2020年的2.59億元，大升33%至2021年的3.46億元後；翌年回落逾40%至2.06億元；今年上半再同比反彈1.18倍至1.62億元。股東應佔溢利方面，過去三年半分別為3100萬元、1805萬元、4,755萬元及1,097萬元。期內，網劇及網絡電影分別佔總收益的76.8%、93.2%、62.3%及91.4%。同時值得留意的是2022年淨利潤大升1.68倍，主要是年內出售許可IP獲7,500萬元，毛利高達5,079萬元所致；而今年上半年同比大升2.4倍，主要是去年同期只賺303萬元的低基數效應。 成功需靠爆款 收益和淨利潤大上大落，一個重要原因是其收益往往取決於單項目的表現。初步招股文件披露，耐看娛樂單一網劇產生的收益介乎10萬元至7,410萬元，單一網絡電影產生的收益介乎5,000元至3,940萬元，範圍差異甚大導致經營的不確定性。這也意味著在每年上架的作品中，如果有一部或多部網劇及網絡電影“爆款”、“爆雷”或成本嚴重超支都足以反轉全局。 內地網劇主要分為分賬劇、定制劇、版權劇三個類型。分賬劇是指視頻平台以收益分成的方式，向製作公司支付許可費，具體費用由收益分成機制決定；定製劇是由視頻平台主導產品內容，製作公司只承擔製作的職能；版權劇則是由視頻平台以固定費用方式支付許可費。每部網劇及網絡電影的毛利範圍高低，取決於網劇類型、投資規模、投資比例、採用的收入確認模式以及網劇及網絡電影播出時的行業整體環境。 一般而言，分賬劇及版權劇的毛利率較高；近年比較多平台採購的定製劇，毛利率通常是最低的。以耐看娛樂為例，分賬劇過去三年半毛利率介乎35.8%至53.7%，版權劇介乎42.3%至83.3%，定製劇只介乎5.6%至19.9%。耐看娛樂早期以製作版權劇為主，自2018年以來由於市場低迷，各大視頻平台為了“降本增效”均傾向製作質量及成本效率較高的自製劇，如愛奇藝的「迷霧劇場」及騰訊視頻的自製劇均取得不俗口碑，導致版權劇採購量大幅下降，定製劇則持續上升。 耐看娛樂前五大客戶都是知名視頻平台，在大勢所趨下，版權劇由2020年貢獻總營收45.2%，斷崖式下降至2021年的5.5%，2022年至今更是清零；定製劇營收佔比則由2020年的15.2%，反覆上升至今年上半年的47.3%。受到新冠疫情打擊，叠加低毛利率影響，去年網劇業務營收同比大挫近七成，至7,913萬元，要靠出售許可IP來撐起業績。如視頻平台繼續加大自製劇的投入，定必進一步壓縮其發展空間。 創優酷分賬劇紀錄 雖然今年情況略有改善，上半年網劇營收達1.2億元，6月中旬播映的的分賬劇《當我飛奔向你》，票房收入超過6,080萬元，在2023年優酷播出的分賬劇中創下最高票房收入；較高的分賬劇貢獻營收佔比，也由2020年僅4.4%，上升至26.6%；惟網劇業務毛利率由去年全年39.9%降至20.2%，拖累整體毛利率由44.7%降至25.5%。再加上短視頻平台入局，衍生出微短劇等網劇影視作品，也對其網劇和網絡電影製作業務構成競爭，如何才能突圍而出是未來的最大考驗。 同類可比的影視公司中，已經上市的稻草熊娛樂（2125.HK）去年全年及今年上半年營收分別為9.8億元及4.62億元；檸萌影業（9857.HK）分別為9.51億元及4.22億元。然而資本市場對兩者均投下不信任票，去年8月上市的檸萌影視，在今年春節電影票房報捷後，曾乘勢衝上34.15港元，惟近日已回至9港元水平；而2021年1月上市的稻草熊娛樂，同年4月高見15.3港元後，股價也步入長期下降軌，剛於9月21日做出0.55港元歷史低位，追蹤市盈率跌至4.4倍，市值僅3.92億港元。 觀乎兩者表現可以預期耐看娛樂即使有阿里系背景，由阿里影業（1060.HK）間接持有10.4%，恐怕也難爭取到高估值。耐看娛樂最終是否耐看，我們拭目以待。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
業務表現迥然不同 知乎為盈利找答案
這個網上問答社區各項業務表現差距顯著，去年虧損更再度擴大，連續12個季度未能獲利 重點： 由於廣告營收大幅下滑，知乎收入增速明顯放緩，但付費用戶訂閱業務正後來居上 新業務「職業培訓」被寄予厚望，或將分拆獨立發展，但職業教育領域競爭激烈，前景成疑 莫莉 知乎(ZH.US; 2390.HK)是中國互聯網社區的知名問答網站，這個「中國版Quora」平台的品牌口號是「有問題，就會有答案」。但是，對於知乎何時可以盈利，管理層可能並沒有答案。在過去的12個財務季度裏，知乎一直處於虧損狀態，累計淨虧損額已經接近34億元。 在去年12月的三季度財務報告電話會議上，知乎創始人、董事長兼CEO周源曾充滿信心地表示，要爭取短期盈利。三個月後，周源卻不再強調盈利，他在展望2023年發展時僅表示：「將繼續優化整個社區的用戶體驗，強化多重增長引擎。」在上週三晚公佈財報後，知乎在美股當日上漲4.2%，其港股翌日也上升4.73%，但周五回吐近3%漲幅，反映投資者對其前景看法不一。 財報顯示，在2022財年，知乎總營收36.05億元，按年增長21.8%，回顧上一個財年，知乎收入按年增長高達119%，可見增速已明顯放緩。另外，該公司去年淨虧損為15.78億元，比上年的12.99億元擴大21.47%，可見其盈利情況並沒有改善。 作為一個問答社區，知乎較少利用圖片和視頻來吸引用戶眼球，因此其估值也比較低，市銷率只有不足1.4倍，落後於專業視頻網站嗶哩嗶哩(BILI.US; 9626.HK)和快手(1024.HK)的2.9倍和2.3倍。 如果單看第四季業績，知乎其實正通過努力降低成本來縮減虧損。期內營收11.14億元，按年增長9.3%，淨虧損則收窄53.2%至1.8億元。雖然這是知乎全年營收增速最低的一個季度，但虧損規模按年、按季均有所收窄，毛利率也同上年同期增加了9.3個百分點至56.4%。其中，一般及行政開支按年減少30.4%至1.23億元，主要由於股權激勵費用減少。 付費會員收入大增 廣告收入曾經是知乎的主要收入來源，但受到新冠疫情以及中國宏觀經濟不景氣的影響，去年知乎的廣告營收僅9.26億元，按年下滑20%，在各業務的收入佔比中，從第一位下降到第三位。 後來居上的是付費用戶訂閱業務，知乎去年第四季的平均月訂閱會員達1,300萬人，較2021年同期增長112.5%。由於訂閱會員持續增長，2022年付費會員收入達12.3億元，按年大增84.1%，貢獻整體營收約34%，成為新的增長引擎。知乎的訂閱會員可以免費閱讀付費專欄，其中絕大多數付費內容為網路小說及虛擬故事。 近日，知乎上線了一款名為「鹽言故事」的應用程式，專門承載知乎的「鹽選故事」，這款新App與知乎帳號互通，用戶可以通過原有的知乎帳號授權登錄，並維持知乎付費會員全部權益。周源在業績記者會上表示，公司在過去積累了「鹽選」內容創作者和消費者、技術和資料，而目前精品閱讀成為付費閱讀市場主要的消費趨勢，新產品會在這個前提下擴大已積累的優勢。 除了廣告與付費會員業務之外，知乎還有其他主要收入板塊。去年，其內容商業化解決方案營收約10.3億元，按年增長5.8%；職業培訓營收2.48億元，較上年飆升442%，原因是受惠於推出多元化線上課程，以及近期收購的業務提供收入貢獻。 最近有科技公司在招股文件首次提到人工智能機器人ChatGPT，並計劃利用人工智能生成內容(AIGC)科技來創作文學作品，對於知乎在AIGC領域的佈局，首席技術官李大海表示：「最近已全面評估自研AIGC技術和尋求外部合作，來為產品和創作者賦能。」 他稱，知乎社區的數據優勢，以及垂直專業內容的積累，會在AIGC技術革命中有獨特的定位，而公司目前在模型層和應用層都有自己的嘗試，希望在問答和內容消費上帶來新體驗。 職業培訓成新亮點 相對於傳統的廣告變現和付費變現來說，知乎的新板塊「職業培訓」更加引人注目，它除了是去年收入增幅最快的分部外，收入佔比也從去年的2%大增至7%。 知乎管理層也對職業培訓寄予厚望。周源表示，公司的戰略重心將分為以社區為核心的第一曲線，以及以職業培訓為核心的第二曲線。他在去年11月發表的公開信曾強調，知乎從 2019 年底開始摸索職業教育，用三年時間做了各種嘗試，「已經通過聯運、自營和收購，進行了職業教育的初步佈局。」最近更有報道稱，該部分業務可能會分拆獨立發展，以凸顯其重要性。 最初，知乎是作為平台，提供課程的網上銷售轉化，教學服務來自第三方教育機構。2021年8月，該公司投資財經會計網上培訓公司品職教育，同年10月入股網上留學考試培訓機構趴趴英語，再於去年10月收購主攻教師資格考試的職業教育公司掌上園丁。兩個月後，知乎的職業教育業務上線了首個獨立品牌「知學堂」，今年2月還推出了「一起公考AI課」App，繼續加碼職業教育業務。 但是，在2021年「雙減」政策發佈後，眾多K-12教育培訓機構已紛紛轉型職業教育賽道，加上佈局已久的網易(NTES.US; 9999.HK)、嗶哩嗶哩等互聯網企業，職業教育領域的競爭已相當激烈。職業培訓能否成為幫助知乎實現盈利的捷徑，相信還需要時間來驗證。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
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