美團海外擴張 王興御駕親征
內地經濟增長放緩，美團首席執行官王興決定親身轉戰海外，將最核心的外賣業務交棒「少壯派」，但能否為公司尋求新增長點則有待觀察 重點： 王興將核心本地商業的重點業務整合後，交由高級副總裁王莆中掌管，主要的新業務則交由高級副總裁張川負責 美團於2022年底已放眼海外，去年在港推出「KeeTa」服務，今輪由王興親自下場，相信有助加快拓展步伐 羅小芹 2月2日，美團(3690.HK)首席執行官王興向員工發內部通知，宣布公司多項業務整合及人事調整。簡單來說，王興將內地業務分兩部分，由兩位高級副總裁王莆中與張川分管，但重點仍是王興親自掌管境外、無人機業務，冀加快擴張海外業務。 在核心本地商業上，美團對到家事業群、到店事業群、美團平台、基礎研發等進行整合，以往在店服務和基礎研發是相對獨立地營運，整合後全部向高級副總裁王莆中匯報，而大眾點評、SaaS、騎行、充電寶等新業務交張川負責，其他組織保持不變。 擅玩權力遊戲 王興是內地少數科技企業中還在擔任首席執行官的創始人，這與他極具攻擊性的性格有關。美團歷次收購中，都擠掉被收購公司的首席執行官，較明顯的例子是美團收購大眾點評，迫使後者的創始人張濤敗陣離場。此外，去年6月美團聯合創始人王慧文以個人健康為理由辭去非執行董事職務，今次王興將經驗豐富的張川調職往新業務，都反映他擅於玩權力的遊戲。 美團業務大致分為核心本地商業和新業務兩部分，前者營收約佔整體四分三，是盈利的主要來源。美團去年前三季核心本地商業的營收環比錄得穩步增長，但第三季經營利潤率降至17.5%，低於第一季的22%和第二季的21.8%，反映外賣業務的競爭愈趨激烈，利潤率持續受壓。 新業務營收約佔整體四分一，過去三季此分部的虧損受控於50億水平，而且經營虧損率持續改善，由初期高近50%，到去年上半年降至略高於30%，第三季更改善至27.2%。美團去年第三季還錄得經營現金流入112億元，持有251億元的現金及等價物和1,085億元的短期理財投資。 美團財政尚算穩健，只是新業務未能轉化為新增長點，影響整體利潤率。去年第三季經調整淨利潤率為7.5%，低於第一季的9.4它%及第二季的11.3%，加上主要股東減持，拖累股價表現。 美團於2021年宣布戰略升級，圍繞著「本地生活」的消費服務場景，將自己逐步武裝成一個「超級App」，服務涵蓋到店團購、外賣、酒店旅行、騎行、前置倉、社區團購以及充電寶等，當年亦是字節跳動旗下抖音殺入「本地生活」的賽道，雖不能說美團的戰略升級是為了應對抖音，但之後抖音加快成為美團本地生活服務最大勁敵。 市值蒸發逾八成 過去幾年，美團為了抗衡抖音等新對手，加大了對雜貨零售、團購和直播等新措施的投資。如果說這三年間，抖音的確對美團構成威脅，惜未能撼動其一哥地位，但美團只能慘勝對手，期間市值大跌85%，公司股價由2021年2月17日收市新高451港元暴跌至2月9日的67.3港元，市值萎縮至約4,200億港元。最新股價不單跌穿2018年上市招股價69港元，而且是同期表現最差的藍籌股之一。 美團原於2022年底便著手部署開拓海外市場，也許是美團與抖音競爭激烈，讓王興遲遲沒騰出手落實計劃。美團今輪整合內地業務，一方面簡化營運架構，削減成本提高潤率，並且集中資源，不再胡亂打消耗戰，另方面，美團在國際業務跨出第一步。2023年5月，美團在香港推出「KeeTa」服務，迄今已成為香港第二大外賣平台，僅次於德國外賣巨頭Delivery Hero旗下的Foodpanda。 根據追蹤業務收入的香港公司Measurable AI數據，2023年12月Foodpanda應用軟體佔當地食品外賣市場的42%份額，儘管「KeeTa」服務未覆蓋全港，但市佔率達37%，Deliveroo Plc為20%。 美團欲購Foodpanda 值得一提，去年9月德國外賣巨頭Delivery Hero表示正就出售公司在東南亞的部分業務進行談判，涉及新加坡、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨、緬甸以及老撾的Foodpanda業務。當時未透露誰是潛在買家，隨後11月傳出美團是潛在買家之一。 近日市場盛傳美團與Delivery Hero的商業談判告吹，Delivery Hero首席執行官Niklas Ostberg於週三（14日）接受CNBC訪問時表示，公司能永續地營運東南亞業務，他感到非常高興，似乎美團擴張海外業務，並未如預期般順利。 以現價計，美團預測市盈率12.6倍並不昂貴，但海外市場並非美團主場，它需要克服水土不服的魔咒。中國科技公司開拓海外市場，較成功的有抖音的姊妹公司TikTok、快速時尚新星Shein及拼多多(PDD.US)，除此之外，成功例子其實寥寥無幾。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們…
傳網易大裁員 是瘦身還是業務調整？
市傳網易上月起開始大裁員，據報個別部門削減員工最多達一半，但集團隨即否認 重點： 市傳網易多個業務大規模裁員，集團澄清消息不實，並指仍積極招聘人才 網易超越美團，登上中國第四大市值互聯網公司 白芯蕊 中國近日遊戲市場消息不斷，繼去年尾突然發布《網絡遊戲管理辦法（徵求意見稿）》觸發多隻遊戲股急跌後，內地遊戲龍頭網易股份有限公司(NTES.US；9999.HK)，在1月19日(星期五)突然傳出在去年12月開始，旗下多個業務進行裁員，但公司隨即否認。 據內地媒體報道，為促進業務良性發展，網易在2013年12月起，已在多個業務部門進行瘦身工作，包括大刀闊斧進行裁員行動，重災區有傳媒、文化創作、網易公開課等，涉及內容、市場、銷售、產品等職位，連核心業務遊戲部門亦遭殃，據報各業務部門裁員比例最少一成，最多更高達五成。 知情人士進一步透露，網易傳媒給「N+1」的賠償補償方案(即遣散費及一個月代通知金)，部分員工還可以主動提出離職、領取相應賠償。連網易核心遊戲業務亦難逃厄運，但方案卻更優厚，賠償方案傳高達「N+3」(即遣散費及三個月代通知金)。 公司仍在招聘人才 不過，網易內部人士當晚回應媒體查詢時稱，市場有關裁員消息不實，解釋今次屬正常業務調整及人員流動，公司層面仍在持續招聘優質人才。 網易在裁員傳聞報道當日在香港股價反覆偏好，開報140港元，升2.1%，全日收市報138.9港元，升1.3%。當晚網易內部人士澄清上述新聞後，網易在美股股價更進一步走高，收升2.5%。 作為內地遊戲行業龍頭的網易，去年股價飆22.8%，跑贏恒生指數(同期跌13.8%)，為第八大升幅藍籌，股價表現硬淨主因是業績表現佳。 由丁磊於1997年在廣州創立的網易，最初只提供免費電子郵件服務，2000年在美國納斯達克證券交易所掛牌，成為中國首家在美國上市的互聯網企業。2001年網易收購天夏科技，成立網上遊戲事業部，奠定網易在中國遊戲市場霸主地位。2008年網易更進一步，獲得暴雪娛樂獨家授權，運營《星際爭霸II》和《魔獸爭霸III》，令業務進入新里程。 季績表現亮麗 在激烈競爭的遊戲市場上，網易去年季度業績仍有不錯增長。2023年第三季集團營業收入已達272.7億元，按年升11.6%，淨利潤(NON-GAAP)86.5億元，按年升15.7%，當中佔收入近八成的遊戲業務收入，受惠旗艦類遊戲《夢幻西游》系列等熱度持續火熱，加上《逆水寒》實現強勁收入及用戶增長，單是註冊玩家數量超過5,000萬人，令該業務上年第三季收入升16.5%至218億元。 中國遊戲市場特色是以智能手機移動遊戲為主，佔2023年內地整個市場接近75%。由於手遊行業競爭大，變相推動遊戲產業高質量發展，不單吸引內地玩家，也令海外玩家醉心由中國廠商自主研發的高質素手機遊戲。其中中國自主研發遊戲在海外市場實際銷售收入去年已達163.7億美元，更是連續四年超過千億元大關。 美國與日本為內地遊戲廠商主要出口市場，在當地市場佔有率分別為32.5%和18.9%。儘管美國電玩市場發展多年，但發展潛力依然巨大，尤其在歷史因素下，美國本土市場仍以主機和個人電腦(PC)遊戲市場為主，因此在美國手遊市場空間仍未飽和，對一線中國手遊商如網易相當有利。丁磊在季績中亦展現加大海外業務雄心，坦言一直尋找合作方共同發展，從長遠角度向海外推出有競爭力的內容產品。 市值超越美團 除了網易遊戲業務值得關注外，旗下在美國上市的智能學習公司有道(DAO.US)，營運情況亦正在不斷改善。有道2023年第三季收入有9.7%增長，達15.4億元，淨虧損按年大幅收窄44%至1億元。受惠人工智能技術在多個產品和業務逐步實現，令有道旗下的學習服務、智能硬件與在線營銷業務第三季毛利率分別按年升3.3、2.2及4.8百分點，達至67.8%、42.6%和31.9%。 由於網易上季業績突出，去年成為少數中國互聯網公司錄得股價升幅企業，上月起市值更超越美團(3690.HK)，成為騰訊(0700.HK)、拼多多(PDD.US)和阿里巴巴(BABA.US;9988.HK)後，登上中國第四大市值互聯網公司。 目前網易估值不貴，預期市盈率為12.6倍，比過往五年平均的16.3倍低，加上市場估計股本回報率(ROE)未來兩年仍能企在20%樓上，對比大多數內地互聯網平台高，配合進軍海外策略，只要中港股市回穩，網易仍是今年值得留意的黑馬中概股。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
閱文購騰訊動漫 接火棒還是添實力？
擁有中國四分之一在線讀者的電子書巨頭閱文集團宣佈，將收購母公司的動漫業務 重點： 閱文集團收購騰訊的動漫公司，將後者的長篇平面及影視娛樂資產全部集中到一起 中國持續在科技行業打擊反競爭行為之際，騰訊一直在剝離虧損業務 譚英 閱文集團(0772.HK)是否有望成為中國的迪士尼，至少在動畫領域？本月早些時候，該公司朝這個方向邁出了一步，宣布用6億元收購母公司騰訊控股(0700.HK)的動漫子公司。結合其自有的人工智能大型語言模型(LLM)寫作和翻譯工具，此次收購對閱文集團來說，可能會成為制勝法寶。 現實也許別太樂觀，閱文集團收購的騰訊動漫2021年虧損1.9億元，去年虧損1.1億元，不過它沒有披露這兩年的收入。從騰訊的角度來看，此次出售，可能是處置部分在小眾市場表現不佳的資產。 經過十年的鼎盛時期後，中國嚴格的內容限制，約束了電子書和動漫的增長。相對於短視頻等形式，電子書市場一直處於停滯狀態，隨著抖音和嗶哩嗶哩(BILI.US; 9626.HK)等走紅，短視頻大受歡迎。騰訊創始人馬化騰去年一直表示，他在該公司微信視頻號上的短視頻中，看到了巨大的潛力。 艾媒咨詢的一份報告顯示，到今年底，中國短視頻市場整體規模預計將達到374億元，較2022年增長268%。而從Statista的數據來看，這大約是今年中國電子書市場17.9億美元收入的兩倍，也高於2022年3D動畫的33億美元收入。 過去幾年，隨著中國監管機構放慢了對該公司新遊戲的審批速度，騰訊一直在剝離資產。2022年，內地監管機構凍結新遊戲審批9個月，直到2023年4月才恢復。此前，2021年宣佈的新規，將18歲以下用戶，每周玩遊戲的時間限制在三到四個小時，以應對中國青少年遊戲成癮的問題。 除騰訊動漫外，閱文集團此次收購還包括其他相關資產，如騰訊動漫App平台、其作品知識產權與相關權利、動畫及影視項目等。據閱文集團首席執行官侯曉楠介紹，此次收購也代表了騰訊動漫的某種回歸，因為其最暢銷的30款遊戲中約有一半來自閱文集團。 閱文集團表示，截至9月的12個月裏，騰訊動漫實現收入4.85億元，賬面價值4.42億元。 行業老兵 閱文集團是中國歷史最悠久的網絡文學公司之一，由中國最大的兩家電子書出版商盛大文學和騰訊文學於2015年合併而來。新公司當時的英文名叫Yuewen Group，被譽為「中國的亞馬遜」。 2017年，閱文集團在香港上市，籌集了逾10億美元，當時它的英文名字改成了China Literature，拿下了中國四分之一的在線讀者。但隨著公司被抖音等後起之秀超越，情況發生了變化。公司目前的股價在28港元左右，約為IPO後不久創下的歷史高位的四分之一。不過，公司目前的市銷率(P/S)相對較高，為3.9倍，嗶哩嗶哩是1.5倍，愛奇藝更只有1倍。 騰訊動漫成立於2012年，擁有自己的動漫網站，以搶佔國內日式動漫市場，並與嗶哩嗶哩競爭。但中國對此類內容的嚴格監管，加上短視頻的興起，阻礙了漫畫和小說的發展。 隨著核心遊戲業務審批的恢復，騰訊正在採取與阿里巴巴類似的做法，即剝離非核心資產，不過沒有阿里巴巴做得那麼極端。一年前，騰訊通過向股東分紅的方式，剝離了它在餐飲外賣巨頭美團（3690.HK）價值203億美元的股份。早些時候，有報道稱騰訊關閉位於美國的Team Kaiju視頻遊戲工作室，該工作室曾被認為是騰訊全球擴張的關鍵。 一年前，騰訊董事長馬化騰嚴厲批評員工，在削減成本的力度不足。他還說，短視頻是公司未來的關鍵所在，哪怕是以長視頻和遊戲為代價。根據Questmobile的數據，截至2022年6月，騰訊的短視頻業務，即成立於2020年的微信視頻號擁有8.13億活躍用戶，領先於抖音的6.8億和快手(1024.HK)的3.9億。 在這種背景下，騰訊動漫最近出售給閱文集團，似乎是騰訊為了擺脫旗下製作長篇電子書、視頻和動畫表現平平的部門。又或者，閱文集團會成為這筆交易的最終贏家？ 一個決定因素可能在於生成式人工智能工具。閱文集團曾在7月宣佈，很快將向寫作者推出一款新的人工智能生成內容(AIGC)工具，並稱堪比汽車從手動變速箱到自動變速箱的變革。據侯曉楠介紹，閱文集團的大型語言模型「閱文妙筆」和「作家助手妙筆版」，將使用提示來生成故事角色，以及角色的外貌、個性和其他特徵，並表示閱文集團已經在用人工智能來把小說改編成漫畫了。 「單格漫畫上色所需時間已經從2小時左右縮短到1小時以內，」侯曉楠說。 他還表示，閱文妙筆仍在測試中，但當時說，將於今年晚些時候和2024年逐步開發新功能。 人工智能可能還會為閱文集團的海外內容創作者網站WebNovel提供助力。公司最近的一份報告顯示，中國網文行業2022年海外營收增長40%，達到40.6億元。閱文集團表示，人工智能讓翻譯效率提高了100多倍，成本降低了90%。WebNovel已經發佈了3,600多部作品，但與國內市場賣出的3,400萬本電子書相比，仍只是個零頭。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。…
快訊：眾籌業務仍未止血 水滴公司盈利大挫
最新：網上保險經紀商水滴公司(WDH.US)周四公布，今年第三季錄得3,363萬元淨利潤，雖按年大減78.6%，但已連續7個季度獲利。 利好：截至今年9月底，水滴平台向客戶提供1,253款保險產品，按年增長133.8%，引領保險新用戶數量同比增長20.1%。 值得關注：該公司旗下「水滴籌」業務仍未止血，今年第三季再度錄得6,879萬元營運虧損，是該公司淨利潤大幅下降的主因。 深度：水滴公司是美團(3690.HK)聯合創始人沈鵬在2016年成立的互聯網保險經紀平台，2021年5月在紐約上市，旗下業務包括互聯網保險平台、眾籌和新藥研發服務平台等。由於行業競爭激烈，加上未能實現盈利，該公司2021年底開始採取成本控制措施，把銷售、行政和研發費用降低，並取得不俗成果，自去年第一季起，已連續7個季度錄得淨利潤。 市場反應：業績公布後，水滴公司的股價周四在紐約下跌3.2%，翌日再挫2.4%至1.18美元，位處過去52周的中下水平。 記者：歐美美 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯絡investors@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
小米季績超預期 利好因素或已透支
小米第三季度業績比市場預期強勁，但智能手機平均售價卻跌穿1000元大關，為2019年第四季後首次。 重點： 全球智能手機市場第三季出貨量下跌，但小米出貨量卻上升，市佔率更連續三季有增長 小米預期市盈率逾廿倍，對比龍頭科網中概股估值不平 白芯蕊 港股2023年似乎難逃衰運，恒指年初至今跌逾一成，如無意外將會連續四年見紅。當中拖累大市最大元兇是美團(3690.HK)及京東(9618.HK)，藍籌科技股中，小米集團(1810.HK)表現亮麗，是匯豐控股(0005.HK)及中國移動(0941.HK)後，第三大貢獻主力，令恒指今年未再跌得更深的重要支柱之一。 小米股價跑出，今年累飆42%(截至11月28日止)，因全球手機市場進入寒冬，但它仍成功霸佔更大市場佔有率。據Canalys數據，2023年第三季全球智能手機出貨量下跌1%至2.95億部，當中市佔率第一及第二大巨頭三星電子(005930.KS)與蘋果(AAPL.US)，上季出貨量分別只有5,860萬和5,000萬部，按年分別降8.5%和5.5%，市佔率也從2022年第三季的21.5%和17.8%，下降到2023年第三季的19.9%和17%。 相反小米手機在環球市佔率卻有所提升。據小米第三季業績披露，集團上季出貨量達4,180萬部，按年增長4%，市佔率達到14.1%，年增0.5個百分點，更連續三個季度實現市佔率按季增長，令集團上季經調整淨利潤約60億元(8.4億美元)，大增1.8倍，遠比市場預期47億元佳。 不過，季績公布後翌日(11月21日)，小米股價不升反跌，全日更挫4.9%，原因是市場關注平均售價及手機業務收入下跌，尤其是上季均價按年挫5.8%至只得997元，為2019年第四季首次跌穿1,000元大關，令小米第三季手機收入按年跌2%至416億元。 手機毛利率創新高 幸好受惠產品組合升級，同時境外市場存貨減值撥備減少，以及核心零件價格下降，帶動智能手機毛利率在第三季按年大升7.7個百分點至16.6%，創紀錄新高，令上季手機業務毛利大升83.1%至69.3億元，足以抵消手機收入下滑及平均售價下跌帶來的影響。 儘管小米手機業務收入下跌，但毛利率及銷量支撐下，集團總裁盧偉冰對明年形勢感樂觀。他在季度業績會上表示，集團最初預期全球智能手機出貨量今年會跌半成至一成，但第三季表現已明顯跌幅收窄，故有信心第四季整個智能手機市場能重返增長正軌，更派定心丸料明年行業形勢樂觀，料全球手機出貨量按年將有機會增5%。 從近期小米14銷情火熱，手機業務毛利率創新高，連蘋果最強分析員天風國際的郭明錤亦睇好小米，大讚目前品牌認受性高，佈局亦全球化，遠比中國其他手機品牌具有更大競爭優勢，估計明年小米手機出貨量將有雙位數增長，相信今年第四季及明年利潤有望超過市場預期。 冀登上世界五大 除小米14大賣外，集團更大賣點是小米電動車有望在2024上半年登場。據內地工信部公布小米汽車申報資訊顯示，市場期待已久的小米汽車，最終會以轎車形式出現，電池則會採用比亞迪(1211.HK；002594.SZ)旗下的弗迪電池，以及寧德時代(300750.SZ)供應的三元鋰電池。據報小米汽車已經小量試產，預計12月批量生產，明年2月開售。盧偉冰在季績會中亦大展雄心壯志，希望用15年至20年時間，打入世界頭五大車廠。 早在十年前，小米董事長雷軍對發展電動車已雄心勃勃，2013年他曾先後兩次拜訪特斯拉(TSLA.US)行政總裁馬斯克，隨後更購買特斯拉電動車，之後更入股多家造車新勢力企業，包括在2015年參投蔚來(9866.HK, NIO.US)A輪融資，翌年進一步加碼投資蔚來。到2017年參投小鵬汽車(9868.HK, XPEV.US)A+輪融資。至於汽車電動化領域方面，小米已投資動力電池及儲能系統的蜂巢能源，還有贛鋒鋰業(1772.HK；002460.SZ)旗下的贛鋒鋰電，連下一代的固態電池與電池原材料領域，也已見小米投資的身影。 電動車進入戰國時代 不過，電動車市場已進入戰國時代，特別是特斯拉連番減價搶佔市場，加上理想(02015.HK, LI.US)MEGA大賣，還有比亞迪擁有一條龍電動車產業鏈，變相在成本擁有極大優勢，更大敵人是老對手華為，首款轎車智界S7比小米汽車更早登場，華為董事長余承東揚言會蝕錢賣車，因此小米要在一個完全陌生的汽車市場，闖出血路絶不容易。 更何況小米估值絶對不平，據《彭博》數據顯示，集團預期市盈率達21.2倍，預測股本回報率(ROE)只得10.6%，對比中概科網龍頭騰訊(0700.HK)、阿里巴巴(9988.HK)及京東(09618.HK)預期市盈率分別為18.5倍、8.6倍和9.7倍，ROE則分別達16.3%、12.3%和11.1%，小米不單市盈率貴，ROE亦偏低，加上電動車業務經營初期難免會面對燒錢情況，相信小米股價在早前抽升過後，現水平已透支近期利好因素。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
日清受惠成本降售價升 季度收入雖跌利潤反增
經過調升產品售價，以及原材料價格回落，日清食品第三季度盈利按年錄得增長 重點： 日清食品第三季度收入按年微跌近3%，但盈利上升38% 公司加強推廣，今年進行三萬個面對面促銷活動 劉智恒 生產即食麵的日清食品股份有限公司(1475.HK)，旗下的品牌出前一丁、合味道杯麵及公仔麵等在香港無人不識，港人稱即食麵為公仔麵，可見品牌的代表性是如何深入民心。集團剛公布今年首9個月的業績，營業額29.6億港元(24億元)，按年跌5%，但盈利不跌反升16%至2.7億港元。 若光看第三季度，表現更亮麗，收入近10.3億港元，微跌近3%，但盈利大升38%至9,867萬港元。原先疫情期間，中港兩地的市民被限制外出，多留家用餐，為方便於是囤積糧食，令日清的銷量急升；但疫後復常，市民困在家久了，報復式外出用膳，即食麵的銷售回軟。不過受惠原材料價格下跌，以及去年開始公司陸續調升產品價，日清的盈利按年不跌反升。 日清今年的毛利率，由去年的31.4%上升2.6個百分點至34%，一方面是去年旗下食品分階段進行價格調整，幅度在中高個位數；另外，小麥價格在去年俄烏衝突爆發時，一度大幅抽升，隨著市場情緒回穩及其它地區增產，小麥價格亦拾級而下，同時棕櫚油的售價亦下跌，因而推升日清的業績。 短期難再提價 縱使今年第三季業績按季及按年均有增長，但部份市場人士對於日清的前景仍有保留。畢竟現時推升盈利全賴加價及原料成本下跌，然而公司去年才將零售價格上調，估計未來一年要再加價並不容易，加上內地經濟放緩，市場正吹「消費降級」之風，要提升價格似乎是不大可能。 至於原材料方面並不是公司可以控制，小麥價從高位大幅回落五成後，近期也有見底反彈趨態勢，即使不再上升，經過之前大幅回調，除非俄烏戰事結束，否則再下跌空間有限。當然公司可以透過對沖方法減低原料價格上升的壓力，不過實際操作其實有一定風險。因此，原料這一塊，公司並不容易掌控。 之前帶動盈利的兩大原因不明朗，而整個即食麵市場在中國及香港的發展，有擔心已接近飽和，增長的空間有限。 據國家統計局數據，中國即食麵產量由2018年到2020年間連續三年遞減， 2017年曾高達1,103.2萬噸，2018年已跌至699萬噸。尼爾森IQ《2023速食行業趨勢報告》顯示，今上半年即食麵線上及線下的銷售額按年下跌2%。 市場被受挑戰 中國內地即食麵市場近年備受挑戰，首先是外賣的崛起，美團(3690.HK)及餓了麼等外賣平台，以快速送遞食品，讓人們減低對即食麵的需求。另一方面，預製菜亦開始逐漸盛行，部份消費者認為其款式較多，也可多點不同菜式，勝於吃即食麵那樣單調。 與此同時，內地愈多愈多方便食品，亦挑戰傳統即食麵的市場。尼爾森IQ最新報告指出，上半年國內速食行業的銷售表現開始分化，部分地域產品表現理想，如急凍廣東點心和螺螄粉，在2023上半年按年增幅為43.7%和28.9%。又如四川阿寬食品的紅油麵皮系列，成為方便食品另一品類，具四川的特色風味，光2021年全網累計銷售超過兩億份。 對於日清食品，除面對整體即食麵市場的改變外，亦面對競爭對手的挑戰。雖然在香港日清佔據超過半璧江山，但在中國內地卻遠遠落後於康師傅(0322.HK)及統一(0220.HK)。去年康師傅單就即食麵的收入就296億元，統一亦有106億元，銷售規模大幅拋離日清食品。 當然，日清經常強調的是其品牌，指出與對手最大的分別，在於它們專注高端市場，相對康師傅及統一，日清的品牌檔次較高。然而，兩家龍頭企業近年也積極拓展高端市場，康師傅明言要加強高端產品布局，豐富產品口味，以滿足中產階層要求，例如推出較高檔的「燃魂伴麵」，找來張藝興作代言人，另外「禦品盛宴」定價亦較高，並借力羅永浩作推廣宣傳。 加強推廣拓展海外 在大環境增長放緩，加上強敵環伺下，日清食品可以做的，是搶佔市場份額，集團今年加強推廣力度，動員內地約1,200名營銷人員，今年內在超市等零售店推行三萬次的面對面銷售活動，合共提供600萬份試吃商品。 集團又不斷與日本人氣動畫推出聯名商品，之前曾與動漫《進擊的巨人》合作；今年又推出《咒術回戰》的聯名商品，藉此提升品牌的知名度及增加銷售量。 另外，日清亦開始有計劃加強在中國及香港以外的市場發展，今年收購日清越南另外的33%權益。集團表示，越南市場正踏入長期增長趨勢，希望可以透過此次收購，加快當地業務發展，從而擴大集團地域組合，加強集團的生產能力，改善成本效益，達致提高整體收入及能力。 投資市場對於即食麵的前景也沒看得太樂觀，日清的預測市盈率約18倍，與康師傅的相若，高於統一的14倍。日清公布季度業績當天股價曾升近2%至6.2港元，但之後已回軟。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
市場要聞：禾賽衝出中國 與德國Webasto合作
這家中國公司將向德國汽車車頂系統製造商Webasto，提供用於自動駕駛的激光探測和測距雷射（LiDAR）技術 作者：余特莉 汽車激光雷達技術（LiDAR）製造商禾賽集團（HSAI.US）周一公布，將為德國汽車車頂系統製造商Webasto，提供LiDAR感應器，用於Webasto製造的高級輔助駕駛系統（ADAS）。 禾賽表示，旗艦產品AT128 激光雷達，將集成在Webasto的車頂感應器模塊中，該模塊有多個攝像頭，加上禾賽的激光雷達技術，可捕捉超高解像度的三維點雲，並可感知最遠200米外的物體。禾賽補充，最近推出的ET25遠程激光雷達厚度僅為25毫米，非常適合車頂集成，以及安裝在擋風玻璃後面。 「我們希望看到禾賽的尖端激光雷達技術，讓領先的汽車原始設備製造商採用，並成為批量生產車輛的主流組件」，禾賽全球高級銷售主管Bob in den Bosch 說。 雙方均沒有披露合作的價值或其他商業細節。但此次合作，代表禾賽嘗試邁出地域多元化的重要一步。該公司目前 的11 個 ADAS OEM 客戶中，多數都位於中國大陸或由中國大陸實體擁有，因此Webasto將為禾賽在中國以外的地區提供立足點。 消息公布後，禾賽股價周二在紐約交易所上漲 2.4%，至 10.75 美元。但與 2 月時IPO的19 美元相比，仍下跌了 40% 以上。 根據歐洲獨立研究公司 Yole Intelligence 的數據，按收入計算，禾賽在 2022 年佔據全球激光雷達市場約 47% 的份額。該公司計劃減少對中國客戶的依賴，正加大力度尋找更多國際合作夥伴。 總部位於上海的禾賽，在最新季度公布後，宣布與Webasto建立合作夥伴關係。禾賽第二季度收入，按年增長逾一倍至4.403 億元（6000 萬美元）。季度的激光雷達出貨量，更強勁增長10倍，達到52,106台，激光雷達累計出貨量超過19萬台。截至6月的三個月內，公司的ADAS 激光雷達總出貨量也創下歷史新高，達到45,694台，遠遠高於去年同期的1,651台，讓禾賽成為全球最大的ADAS激光雷達製造商。 公司實現正經營現金流5,830萬元，季度淨虧損從去年同期的2.65億元，大幅收窄至7,440萬元。中國多家上市電動汽車製造商，在最新季度業績中，均有不同程度的增長，其中領先者比亞迪（1211.HK），銷量翻了一番。像禾賽這樣的公司，預計將受益於電動汽車銷量的增長，尤其是在中國，因為該類汽車通常也配備自動駕駛系統。 今年上市的禾賽籌集了 1.9 億美元，估值為 26.2 億美元，成為全球市值最高的激光雷達公司。其支持者包括中國科技公司百度（BIDU.US；9888.HK）、小米（1810.HK）和美團（3690.HK）。 今年初，公司捲入了一場訴訟，被總部位於舊金山的同行 Ouster Inc. 指控涉嫌專利侵權。禾賽否認指控，並表示將對訴訟抗辯。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
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